Mapa de oportunidades de ações de conceito de biotecnologia: comparação entre oportunidades em empresas farmacêuticas americanas e ações médicas de Taiwan

Nos últimos anos, com o agravamento da tendência de envelhecimento global da população, novos medicamentos têm surgido continuamente, aplicações de telemedicina têm se tornado cada vez mais comuns, e as ações de conceitos de biotecnologia tornaram-se o foco de atenção do mercado de capitais. A maior atração deste setor reside no fato de que, ao contrário da indústria eletrônica, ele não é facilmente afetado pelos ciclos econômicos — as pessoas precisam de cuidados médicos e medicamentos independentemente do estado da economia, o que confere ao setor de saúde uma resistência natural. E, em âmbito global, os Estados Unidos são, sem dúvida, o mercado mais maduro e dinâmico nesta área.

Por que as ações de conceitos de biotecnologia merecem atenção?

A lógica de valor das empresas farmacêuticas é completamente diferente das indústrias tradicionais

Os métodos tradicionais de avaliação muitas vezes não funcionam aqui. A maioria das empresas de biotecnologia está em fase de pesquisa e desenvolvimento, sem fluxo de caixa estável, e frequentemente apresentam prejuízo líquido. Mas, assim que um novo medicamento passa por testes clínicos e é aprovado pela FDA, o preço das ações costuma experimentar um crescimento explosivo. Tomando como exemplo a Taiwan’s Pharmare (药华药), em 2022, apesar de seu EPS ser negativo em 2,93 yuan, o preço das ações dobrou, devido à expectativa dos investidores quanto aos futuros lucros após a aprovação de seus medicamentos órfãos. Em maio de 2024, a ação atingiu um recorde histórico de 388 novos dólares taiwaneses.

Catalisadores políticos e eventos impulsionadores

Durante a pandemia de 2020, muitas empresas de desenvolvimento de vacinas tiveram suas ações disparadas. Embora posteriormente tenha sido demonstrado que algumas dessas empresas não correspondiam às expectativas, esse caso ilustra claramente o poder de eventos de notícias para impulsionar ações de conceitos de biotecnologia — avanços em testes clínicos, expansão de indicações de medicamentos, aprovações de patentes podem ser pontos de ignição para o preço das ações.

Alta resistência a ciclos econômicos

Diferentemente de outros setores, a demanda por serviços médicos é rígida, independentemente do estado da economia. Isso faz com que ações de alta qualidade no setor farmacêutico tendam a ser mais resilientes durante ajustes de mercado.

Riscos e desafios das ações de conceitos de biotecnologia

Investir nesse tipo de ação requer uma compreensão plena dos riscos envolvidos:

Falhas em testes clínicos, avanços de concorrentes, mudanças regulatórias, disputas de patentes e outros fatores de incerteza podem causar oscilações bruscas nos preços. Além disso, os governos e sistemas de saúde de diferentes países controlam de formas distintas os preços dos medicamentos, o que impacta diretamente a margem de lucro das empresas. O sistema de saúde universal de Taiwan, embora beneficie os cidadãos, mantém os preços dos medicamentos sob controle rígido, levando muitas empresas farmacêuticas estrangeiras a relutarem em lançar os seus produtos mais recentes no mercado taiwanês, sendo essa uma das razões para o mercado farmacêutico de Taiwan ser relativamente pequeno.

Como avaliar o valor das ações de conceitos de biotecnologia?

Ultrapassando indicadores financeiros tradicionais

Para empresas de biotecnologia em fase de pesquisa e desenvolvimento, o P/E e outros métodos tradicionais de avaliação têm pouca relevância. A indústria costuma usar mais o PSR (relação preço-vendas) para avaliar o valor de empresas de novos medicamentos, pois a receita é um indicador mais representativo do potencial comercial real do que o lucro líquido.

Medicamentos blockbuster são essenciais

Na indústria farmacêutica, há um termo técnico chamado “blockbusters”, que se refere a medicamentos com vendas anuais superiores a 1 bilhão de dólares. Grandes empresas farmacêuticas geralmente destinam de 50% a 60% de sua receita para pesquisa e desenvolvimento de novos medicamentos, mesmo que isso reduza temporariamente o EPS. Investidores institucionais tendem a elevar o preço-alvo dessas empresas, pois sabem que fabricantes de medicamentos inovadores têm potencial de crescimento a longo prazo. Isso explica por que o P/E da TSMC pode ser muito maior do que o da UMC: a primeira continua investindo em processos avançados, enquanto a segunda anunciou a desistência, vivendo de lucros passados. Gigantes de biotecnologia nos EUA também adotam estratégias semelhantes, investindo pesadamente em P&D ou adquirindo pequenas empresas promissoras para garantir um fluxo contínuo de produtos inovadores.

A aprovação da FDA é um passaporte global

A FDA mantém os padrões de fiscalização mais rigorosos do mundo para a indústria farmacêutica. Uma vez que um medicamento recebe a aprovação da FDA, a velocidade de aprovação em outros países costuma acelerar significativamente. Assim, a aprovação pela FDA torna-se um marco importante de atenção para investidores globais.

Panorama competitivo do mercado farmacêutico dos EUA

O mercado biofarmacêutico dos EUA é o maior e mais vibrante do mundo, estimado para atingir US$ 445 bilhões até 2027, com uma taxa de crescimento anual composta de 8,5%. O mercado é dividido em quatro principais setores: farmacêutico, biotecnologia, dispositivos médicos e serviços de saúde.

Por que os EUA são o berço das ações de conceitos de biotecnologia?

Os EUA contam com quase um milhão de profissionais especializados em biofarmacêutica, abrangendo toda a cadeia de pesquisa, fabricação e vendas. Talento de ponta se concentra neste setor, e o mercado de capitais oferece suporte financeiro robusto às empresas, formando um ciclo ecológico único. Diferentemente de Taiwan, onde os preços baixos devido ao sistema de saúde universal desincentivam a entrada de novos medicamentos, nos EUA as empresas podem precificar seus produtos de forma de mercado, transferindo riscos para seguradoras, o que estimula a inovação. Por isso, os EUA abrigam as maiores e mais inovadoras empresas biofarmacêuticas do mundo.

Recomendações de ações de conceitos de biotecnologia nos EUA

( Líder farmacêutico: Eli Lilly (LLY)

De acordo com dados do CompaniesMarketCap, em 2024, a Eli Lilly possui valor de mercado de US$ 842,05 bilhões, sendo a 10ª maior do mundo e a maior farmacêutica global. Seus negócios na América do Norte representam cerca de 60%, e sua linha de medicamentos para emagrecimento deve manter forte crescimento nos próximos anos, sendo uma ação de biotecnologia a ser observada de perto.

) Vacinas e antivirais: Pfizer (PFE)

A Pfizer é conhecida pelo remédio oral contra COVID-19, capaz de tratar casos leves. Sua ação mantém uma tendência de alta estável, sendo frequentemente uma escolha de entrada para investidores de longo prazo durante correções do mercado.

Opção mais estável: Johnson & Johnson (JNJ)

A J&J, similar à Pfizer, apresenta crescimento de preço estável e dividendos generosos. Com menor volatilidade, é adequada para estratégias de investimento periódico ou de longo prazo, sendo uma ação de destaque no setor de biotecnologia. Com tendência de alta de longo prazo e volatilidade moderada, também pode ser considerada para operações de alavancagem.

Imunologia e oncologia: AbbVie (ABBV)

A AbbVie atua principalmente no desenvolvimento de medicamentos para imunologia, oncologia e virologia. Seu produto principal, Humira, aprovado pela FDA em 2002, é o tratamento de primeira linha para artrite reumatoide, e continua recebendo aprovações para novas indicações. Apesar de preocupações de que a expiração de patentes possa abrir espaço para genéricos, a AbbVie possui mais de 100 patentes protegendo seus produtos, e em 2018 firmou acordos com grandes empresas como Pfizer e Amgen, autorizando a venda de biossimilares após 2023 e recebendo royalties. A empresa também investe continuamente em P&D para buscar o próximo blockbuster, sendo uma boa oportunidade de entrada em momentos de queda.

Líder em oncologia: Merck (MRK)

A Merck, cuja origem remonta a uma farmácia na Alemanha há mais de um século, evoluiu para uma fornecedora global de soluções médicas. Seu principal produto, Keytruda, é usado no tratamento de câncer e é um dos medicamentos mais vendidos do mundo. A ação apresenta crescimento estável e um rendimento de dividendos atrativo, sendo também uma boa oportunidade de entrada em momentos de correção do mercado.

Seguros e serviços de saúde: UnitedHealth (UNH)

A UnitedHealth beneficia-se do envelhecimento da população americana e do aumento da demanda por cuidados médicos, apresentando crescimento contínuo de receita e lucro. Sua ação mostra uma tendência de alta de longo prazo, com bons dividendos, sendo uma referência no setor de serviços de saúde.

Todos esses negócios representam líderes no mercado de saúde dos EUA, com forte competitividade, capacidade de inovação contínua, desempenho financeiro sólido, fluxo de caixa abundante e potencial de retorno de investimento.

Oportunidades no mercado de biotecnologia de Taiwan

Sinphar Pharmaceutical (1720)

A Sinphar é uma empresa farmacêutica diversificada, atuando em medicamentos convencionais, produtos de saúde, dispositivos médicos e cosméticos. Nos últimos anos, apresentou crescimento lento de receita e lucro, com ativos em ascensão e níveis de endividamento saudáveis. Apesar de seu desempenho fundamental ser mediano, sua política de dividendos estáveis lhe confere boa reputação entre investidores de ações em Taiwan.

Kenda Biotech (1783)

A Kenda atua na venda de produtos biofarmacêuticos, dispositivos médicos, cosméticos e materiais químicos de alta precisão. Seus negócios se dividem em duas áreas principais: bens de consumo (limpeza facial, cuidados pessoais, produtos de estética médica) e produtos biomédicos (materiais de reparo ósseo, injetáveis médicos, medicamentos oftalmológicos). Em 2017, conseguiu reverter prejuízo para lucro, e seu desempenho nos últimos anos é estável, com balanço saudável e baixos níveis de endividamento, sendo uma empresa a acompanhar.

Diferenças entre os mercados farmacêutico de Taiwan e dos EUA

Embora Taiwan tenha boas empresas farmacêuticas, o mercado global ainda é dominado pelos EUA, por razões complexas: primeiro, a maturidade e reconhecimento do mercado de capitais; segundo, as diferenças em tecnologia e inovação farmacêutica; terceiro, o grau de conhecimento dos investidores. Mesmo que surjam boas empresas na Ásia, seu desempenho de mercado e competitividade geral geralmente não se comparam às ações farmacêuticas americanas.

O mercado taiwanês ainda é predominantemente eletrônico, e mesmo empresas de biotecnologia com alto potencial de crescimento dificilmente alcançarão os múltiplos de valorização de dezenas de vezes observados nos EUA. Com a flexibilização das políticas de controle da pandemia, o interesse dos investidores por ações de conceitos de biotecnologia aumentou, mas, em escala global, o tamanho, a capacidade de inovação e a liquidez do setor farmacêutico dos EUA continuam a liderar de longe.

Resumo: por que investir em conceitos de biotecnologia agora?

As ações de biotecnologia oferecem potencial de alto crescimento, mas também apresentam riscos elevados, exigindo que os investidores tenham conhecimento técnico suficiente e capacidade de tolerar riscos. Em comparação com outros setores, investir em ações farmacêuticas requer maior compreensão do setor, mas, ao dominar a lógica central — focando na aprovação da FDA, nos medicamentos blockbuster e nos investimentos em P&D — é possível melhorar significativamente a qualidade das decisões de investimento.

O mercado de ações dos EUA é atualmente a principal escolha para investir em conceitos de biotecnologia. Se você tem interesse nesta área, recomenda-se acompanhar de perto as novidades do setor farmacêutico americano, estudando sistematicamente o progresso dos produtos e os resultados de testes clínicos das principais empresas mencionadas, para aproveitar as verdadeiras oportunidades de investimento na onda de ações de biotecnologia.