Quando o hype desaparece: O que resta no Crypto X AI após a bolha?

O boom de IA em criptomoedas que atingiu o pico no final de 2024 agora parece uma memória distante. Desde o fenômeno do GOAT ($0,03, -1,01% em 24h) em outubro até ao banho de sangue de hoje, onde a maioria dos tokens de agentes perdeu mais de 95%, o ciclo comprimiu o que normalmente levaria anos em apenas meses. Ainda assim, por baixo dos destroços, alguns observadores acreditam que o colapso em si contém pistas sobre o que vem a seguir.

A Deflação: Números que Contam uma História Dolorosa

Os números pintam um quadro sombrio do estado atual do setor:

• TRUMP, que outrora dominava os fluxos de liquidez, agora negocia a $4,90 com uma capitalização de mercado de $980,20M
• Favoritos tradicionais como ai16z estão avaliados em $150M (em queda de picos superiores a $500M)
• Alchemist AI (ALCH) está a $0,12 com um valor circulante de $100,61M
• Zerebro ($0,03, $25,68M de capitalização de mercado) e GRIFFAIN ($0,02, $16,13M) negociam como cascas vazias de seus antigos selves
• Hive AI (BUZZ) caiu para uma mera capitalização de mercado de $1,11M

Isto não é apenas uma correção de preço—é um evento de extinção para projetos que careciam de utilidade fundamental. Mais de 90% das equipes de desenvolvimento abandonaram efetivamente seus trabalhos, citando incentivos insuficientes de tokens ou a impossibilidade de manter o hype quando as avaliações evaporaram.

Diagnóstico: Por que a Infraestrutura Falhou

A camada de chat de IA simplesmente não funciona

Mais de 40-50 projetos construíram frontends conversacionais prometendo execução on-chain perfeita. Mas demonstrações não são produção. O problema central: grandes modelos de linguagem ainda lutam com a compreensão contextual de transações blockchain. Um simples “troque 10 SOL por USDC” leva 8-10 segundos para a IA processar—mais rápido do que um humano pensaria, mas glacial comparado a clicar num botão numa interface.

Para além da velocidade, essas interfaces não resolvem nenhum problema real. São soluções à procura de casos de uso.

A narrativa da “infraestrutura de agentes de IA” desmoronou

Projetos comercializaram suas estruturas como o “L1 para agentes de IA”, mas essa analogia nunca se sustentou. Sem aplicações de consumo que ganhem tração real, toda a infraestrutura do mundo permanece inerte. É uma analogia ao .com: durante aquela bolha, muitas empresas de infraestrutura desapareceram junto com os sites que atendiam.

Plataformas de emissão de tokens ainda criam momentos meméticos (como aqueles ligados a certas personalidades de IA), mas o mercado não precisa de mais uma plataforma de lançamento de agentes. Ferramentas de codificação vibe—que prometem gerar aplicações cripto por prompts—permanecem fascinantes em teoria, mas impraticáveis para ambientes de produção onde a segurança é importante.

O que realmente Funcionou

O ecossistema de IA da Solana viu progresso genuíno apesar da implosão de preços:

• Um padrão de servidor MCP (Multi-Control Protocol) de código aberto que permite a conexão de ferramentas com aplicações
• Mais de 50 integrações de protocolos, contra 11 no lançamento
• Melhorias arquiteturais que tornam o desenvolvimento de agentes mais modular e acessível

A lição: lançar infraestrutura real sobreviveu ao ciclo de hype. Apenas narrativas não.

Onde Pode Vir a Próxima Onda (6-12 Meses)

O chat de agentes está finalmente ficando mais inteligente

Modelos recentes como Claude Sonnet 4 e iterações mais novas do ChatGPT mostram melhorias mensuráveis na invocação de ferramentas. Eles estão se tornando proativos em vez de reativos. Embora trocas simples possam nunca justificar interfaces baseadas em chat, fluxos de trabalho de negociação complexos—onde um agente gerencia múltiplas etapas, hedge e reequilíbrios—podem ser realmente úteis.

O YouTube já está cheio de exemplos de automação de fluxos de trabalho n8n aplicada a cripto. Isso sugere que há demanda por operações orquestradas e sequenciais. MCP está emergindo como o padrão que permite a qualquer ferramenta se conectar a qualquer cliente.

A visão: cada agente de IA se torna uma entidade habilitada com carteira, com acesso a todos os protocolos blockchain. O agente do futuro não apenas pensa—age, detém ativos e participa de DeFi de forma autônoma.

Codificação vibe + tokens como plataforma de criadores

Se a IA pode gerar arte, por que não aplicações? A combinação de código gerado por IA mais tokenização poderia gerar algo mais próximo de uma verdadeira economia de criadores para ferramentas financeiras.

Imagine uma plataforma gamificada onde desenvolvedores geram aplicações por prompts, cunham tokens para financiá-las, e usuários jogam/interagem com experiências tokenizadas diversas. Ou uma interface de chat onde usuários rolam infinitamente por personagens de IA, cada um alimentado por tokens que criam incentivos econômicos.

Isso não é ficção científica—projetos como Vibe Game na Solana já estão experimentando esse modelo. A interseção de criação de conteúdo + formação descentralizada de capital pode se tornar a camada de aplicativos matadores desta década.

O Horizonte de 12+ Meses: Onde a IA Cripto Fica Séria

Stablecoins precisam de agentes para alcançar adoção mainstream

Stablecoins continuam presas em nichos de uso: principalmente para traders que movimentam entre exchanges. Por que não se tornaram a camada de pagamento para tudo? Porque atualizar sistemas legados requer efeitos de rede, e comerciantes não têm incentivos para converter.

Mas agentes de IA com carteiras criam um caso de uso que favorece stablecoins naturalmente. Um agente executando tarefas preferirá pagamentos em ativos estáveis. Os movimentos recentes da Stripe—adquirindo Bridge e Privy, lançando um kit de desenvolvimento de agentes de IA—sugerem que grandes processadores de pagamento já concluíram isso.

O caminho à frente:

• Protocolos de pagamento integrados diretamente no MCP, permitindo micropagamentos sem atritos para chamadas de API
• Gigantes tradicionais de pagamento adotando stablecoins como método nativo para transações agente-serviço
• Uma mudança de receita baseada em anúncios (Google ganhou $195 bilhões com anúncios de pesquisa em 2024) para modelos de pagamento por conversão, onde agentes que executam intenções do usuário ganham recompensas por direcionar para resultados específicos

IA se incorpora a todos os protocolos cripto

Assim como ferramentas SaaS (Figma, Shopify) agora embalam capacidades de IA por padrão, os protocolos blockchain se tornarão nativos de IA. A funcionalidade de geração mágica do Jup—que usa IA para criar código de tokens—é apenas o começo. Estratégias DeFi, sugestões de otimização de rendimento e lançamentos de ativos se tornarão contextuais e proativos, ao invés de exigir pesquisa manual.

Uma camada de coordenação construída especificamente para IA

Criptomoedas excelam em coordenar capital e incentivos. Bittensor (TAO, negociando a $216,60 com uma capitalização de mercado de $2,08B) demonstra como tokens podem estruturar a cadeia de valor de IA—treinamento, inferência, validação. À medida que o treinamento de IA em cripto amadurece, o foco se deslocará para stacks de ferramentas e verificação.

A oportunidade: uma blockchain desenhada para mercados de confiança de agentes, identidades e memória. Semelhante a redes de proof-of-stake otimizadas para casos de uso específicos, mas voltada aos desafios únicos de sistemas de IA que precisam ser confiáveis, compostáveis e autônomos.

Contexto composível torna-se uma classe de ativos

Contexto—preferências do usuário, histórico de transações, marcadores de identidade, tom—é o que torna as interações de IA personalizadas. Blockchains são inerentemente compostáveis. Imagine se o contexto do usuário residisse na cadeia (criptografado via provas de conhecimento zero), e qualquer plataforma de IA pudesse adquiri-lo instantaneamente para fornecer um serviço personalizado.

Isso possibiliza algo inovador: negociação de contexto. Usuários poderiam monetizar suas preferências e históricos enquanto mantêm a custódia, potencialmente ganhando mais com seus próprios dados do que qualquer empresa pagaria por eles.

À medida que a superinteligência de IA chega, o valor do contexto pessoal pode superar a propriedade intelectual. Possuir um companheiro de IA pessoal—treinado com suas preferências e potencialmente executado localmente—poderia se tornar uma categoria de produto significativa.

Chat torna-se a interface para cripto

Páginas web e dashboards são relíquias da era da navegação. O futuro é baseado em intenções: usuários descrevem o que querem, e agentes de IA executam em qualquer protocolo ou plataforma.

Isso significa aplicações super-cripto—interfaces de chat consolidadas onde cada protocolo se torna uma ferramenta, e agentes interceptam transações para otimizar para os usuários. Projetos como Donut estão construindo navegadores de agentes de cripto. Navegadores baseados em agentes (inspirados por Perplexity, Arc’s Dia, e outros) condensam todo o cenário de aplicações em uma única interface.

Isso representa uma oportunidade de 20 anos na interseção de duas tecnologias transformadoras: criptografia e inteligência artificial. Os dispositivos projetados para a era pré-IA não servirão na era da superinteligência.

A Conclusão

A bolha de IA em cripto foi real. Assim como o colapso. Mas, análogo à era .com—que destruiu inúmeras empresas mas deu origem à Amazon e Google—os escombros de hoje podem conter as sementes de algo substancial.

As equipes que continuam entregando, os protocolos que continuam evoluindo, e os padrões de infraestrutura que ainda se consolidam (como MCP) são os que provavelmente importarão mais. O resto sempre foi especulação. É uma clareza desconfortável, mas também libertadora: agora podemos finalmente construir para os usuários, e não para manchetes.