A compra de $18 milhões de Bitcoin pela MicroStrategy levanta suspeitas: os ganhos de $30 bilhões tornam as novas aquisições inúteis?

A empresa de Michael Saylor acabou de chamar a atenção com uma compra modesta de 155 bitcoins entre 4 e 10 de agosto, no valor de $18 milhões, a aproximadamente $116.401 por moeda. Para uma empresa que possui quase 629.000 bitcoins, isso é suficiente para gerar uma forte especulação na comunidade cripto sobre o que realmente está acontecendo nos bastidores.

Os Números Contam a História

Aqui é que fica interessante: o total de bitcoins da MicroStrategy agora é de 628.946 moedas, adquiridas a um custo médio de $73.288 cada — bem diferente das taxas atuais do mercado. Com o Bitcoin atualmente negociado em torno de $87.44K, a empresa está com aproximadamente $30 bilhões em ganhos não realizados. Isso não é exatamente troco, e levanta a questão: por que a restrição repentina?

Três Teorias Concorrentes

O mercado tem especulado bastante. Um grupo sugere que a MicroStrategy pode estar sem liquidez — mas documentos internos sugerem que isso é improvável. Outra teoria? Saylor e equipe estão antecipando uma correção no Bitcoin e não querem pegar a faca caindo nos níveis atuais. A terceira possibilidade, e talvez a mais intrigante: com $30 bilhões já garantidos em ganhos, talvez a empresa não sinta urgência em investir capital de forma agressiva tão cedo. Grandes compras podem não mover mais a agulha na lucratividade.

O Cofre de Guerra da MicroStrategy Permanece Intacto

Para esclarecer a questão do financiamento: a MicroStrategy claramente não está sem dinheiro. Suas facilidades de ATM oferecem uma capacidade de fogo substancial:

• $17 bilhões disponíveis na ATM padrão
• $20,4 bilhões através da ATM STRK
• Mais $4,1 bilhões, $4,2 bilhões e $1,8 bilhões em outras facilidades

Capital total acessível: bem acima de $60 bilhões. A compra de 155 bitcoins não foi uma necessidade — foi uma escolha.

O Veredicto do Mercado: Ações Subiram Mesmo Assim

Apesar da redução na compra, a MSTR mostrou força na negociação pré-mercado, subindo 2% para $403 com uma capitalização de mercado de $112 bilhões. Os investidores parecem não se incomodar com a menor alocação em Bitcoin, sugerindo que o mercado vê a estratégia de longo prazo da empresa como sólida independentemente dos volumes de compra trimestrais. Se isso representa paciência estratégica ou simples realização de lucros, permanece o verdadeiro mistério.