Bitcoin ETF: Instrumento de investimento para a nova era das criptomoedas

Da história à modernidade: como surgiu o Bitcoin ETF

A conceção de um fundo de bolsa (ETF) surgiu há muito tempo. A primeira ferramenta deste tipo apareceu no Canadá em 1990, e depois expandiu-se para os Estados Unidos com o lançamento do SPDR S&P 500 ETF em 1993. Quando, em 2004, foi lançado o ETF de ouro (SPDR Gold Shares), o mercado recebeu um exemplo claro de como os fundos regulados podem aumentar a acessibilidade de ativos tradicionais para investidores de retalho.

A lógica era simples: por que manter um ativo físico por conta própria, quando se pode comprar uma ação do fundo através de uma conta de corretagem? Esta mesma ideia aplica-se às criptomoedas.

O Bitcoin, como ativo digital, entrou na fila para integração no sistema financeiro tradicional. O resultado foi o Bitcoin ETF — uma ferramenta de investimento que oferece aos investidores institucionais e de retalho acesso simplificado ao preço do bitcoin, sem necessidade de comprar e armazenar a criptomoeda em carteiras digitais.

O que é um Bitcoin ETF e por que é importante

Bitcoin ETF — é um fundo de negociação em bolsa, que investe principalmente em Bitcoin ou instrumentos financeiros derivados baseados nele. É negociado em bolsas de valores como ações comuns, mas dá aos investidores acesso ao movimento do preço da criptomoeda.

A importância do Bitcoin ETF reside em vários aspetos:

Demonocratização do investimento em cripto. Antes, entrar no mercado de criptomoedas exigia conhecimentos técnicos: registar-se numa bolsa, entender o funcionamento das carteiras, gerir chaves privadas. Os Bitcoin ETFs eliminam essa curva de aprendizagem. O investidor basta abrir uma conta de corretagem tradicional e comprar o ETF como um título comum.

Maior segurança. Ao comprar bitcoin diretamente, o investidor é responsável pela segurança dos seus ativos digitais. Com o Bitcoin ETF, essa responsabilidade passa para o provedor do fundo, que opera sob supervisão regulatória. Em algumas jurisdições, os fundos estão protegidos por seguros (por exemplo, nos EUA até um determinado limite).

Atração de investidores institucionais. Fundos, fundos de pensões e outros grandes players evitavam há muito tempo as criptomoedas devido à incerteza regulatória. Os Bitcoin ETFs oferecem-lhes uma forma regulada e transparente de incluir ativos digitais nas suas carteiras.

História do Bitcoin ETF na América do Norte

O primeiro Bitcoin ETF não surgiu nos EUA, mas no Canadá. Em 18 de fevereiro de 2021, na Bolsa de Toronto (TSX), começou a negociação do Purpose Bitcoin ETF com os tickers BTCC.B e BTCC.U. Foi um marco histórico: o primeiro Bitcoin ETF oficialmente aprovado na América do Norte, permitindo aos investidores acesso às reservas reais de bitcoin através de uma conta de corretagem habitual.

O lançamento do Purpose Bitcoin ETF abriu o caminho para outros provedores. Até 2024, existem dezenas de Bitcoin ETFs no mundo, com diferentes tipos, ativos sob gestão e regiões.

Dois tipos de Bitcoin ETF: spot e futuros

Para escolher corretamente um Bitcoin ETF, é importante compreender a sua estrutura.

Bitcoin ETF spot: posse direta do ativo

Os Bitcoin ETFs spot investem diretamente no bitcoin real. O fundo armazena a criptomoeda num custodiante licenciado, e as ações do ETF refletem o preço de mercado atual dos ativos.

Vantagens:

• O preço acompanha o valor real do Bitcoin em tempo real
• Sem instrumentos intermediários ou camada especulativa
• Os investidores obtêm exposição direta à criptomoeda

Disponibilidade: Os Bitcoin ETFs spot estão disponíveis no Canadá, Suíça, Alemanha, Brasil e outros países. Nos EUA, os reguladores (SEC) têm recusado há muito tempo aprovar ETFs spot, alegando riscos de manipulação de mercado.

Futuros Bitcoin ETF: abordagem especulativa

Os Bitcoin ETFs de futuros investem não no próprio bitcoin, mas em contratos futuros do seu preço. Isto significa que o fundo mantém posições nos mercados de futuros, que representam o previsão do preço futuro da criptomoeda.

Características:

• Não requerem armazenamento de bitcoin real
• Permitem obter exposição através de instrumentos derivados
• Podem estar disponíveis em jurisdições onde os ETFs spot são proibidos (por exemplo, nos EUA)
• Podem não refletir totalmente a dinâmica do mercado spot devido a particularidades de contango e backwardation

Bitcoin ETF vs. ETFs tradicionais: qual a diferença

Funcionalmente, os Bitcoin ETFs funcionam de forma semelhante a qualquer outro ETF. A diferença está no ativo subjacente:

• ETF tradicional do S&P 500 acompanha uma cesta das 500 maiores empresas americanas
• Bitcoin ETF está ligado ao preço de um único ativo — Bitcoin

Ambos oferecem aos investidores diversificação (— no primeiro caso, através de múltiplas empresas, no segundo, através de acesso regulado ao mercado de criptomoedas), liquidez e facilidade de negociação via contas de corretagem.

Panorama global: Bitcoin ETF pelo mundo em 2024

América do Norte: Canadá à frente, EUA na expectativa

No Canadá, o mercado de ETFs spot de Bitcoin desenvolveu-se ativamente. Aqui estão os líderes por ativos sob gestão (AUM):

Nos EUA, a situação é diferente. Até 2024, a SEC não aprovou nenhum ETF spot de Bitcoin, apesar de várias candidaturas de BlackRock, Fidelity e outros gigantes. Em vez disso, o mercado americano está cheio de ETFs de futuros:

Europa: ambiente mais favorável

Os reguladores europeus mostraram-se mais abertos aos ETFs spot de Bitcoin. Suíça, Alemanha e Suécia oferecem aos investidores acesso direto ao bitcoin físico através de ETFs:

América Latina: novas oportunidades

O Brasil tornou-se o primeiro país da região a aprovar um ETF spot de Bitcoin:

Como escolher corretamente um Bitcoin ETF

Investir em Bitcoin ETF é uma decisão estratégica que exige análise de vários fatores.

Passo 1: Determine o tipo de ETF de acordo com a sua jurisdição

Primeiro, descubra quais tipos de Bitcoin ETF estão disponíveis no seu país ou região. Se estiver nos EUA, terá de trabalhar com ETFs de futuros, pois os spot ainda não foram aprovados. Em países com um regime regulatório mais permissivo, pode escolher entre opções spot e de futuros.

Passo 2: Avalie taxas e despesas

Mesmo uma pequena diferença na taxa de despesa (expense ratio) pode afetar significativamente o seu retorno ao longo dos anos de investimento. Compare as taxas de gestão de diferentes ETFs e escolha a mais eficiente economicamente.

Passo 3: Verifique a liquidez

Um ETF com alta liquidez facilita a entrada e saída de posições sem grandes deslizamentos de preço. Observe os volumes de negociação e o spread entre preço de compra e venda.

Passo 4: Analise o histórico do provedor

A empresa que gere o ETF deve ter uma reputação sólida, experiência na gestão de fundos e sistemas de segurança adequados. BlackRock, Fidelity, Grayscale, VanEck e outros grandes provedores têm longa história no mercado.

Passo 5: Considere a volatilidade

O Bitcoin é conhecido pela sua volatilidade de preços. Certifique-se de que o seu horizonte de investimento e a sua tolerância ao risco correspondem às características deste ativo. Para investimentos de longo prazo, a volatilidade é menos crítica; para trading de curto prazo, é um risco fundamental.

Instruções passo a passo: como investir em Bitcoin ETF

Opção 1: Investir em Bitcoin ETF nos EUA

1. Abra uma conta de corretagem. Escolha um corretor que ofereça negociação de ETFs de futuros de Bitcoin. Opções populares incluem Fidelity, Charles Schwab, E*TRADE e outros. Verifique se as taxas e a plataforma atendem às suas necessidades.

2. Deposite fundos. Transfira o montante necessário da sua conta bancária.

3. Encontre o ETF desejado. Usando a função de pesquisa do corretor, localize o Bitcoin ETF de interesse (por exemplo, BITO, XBTF ou BTF).

4. Faça uma ordem. Insira a quantidade de ações que deseja comprar e o tipo de ordem (de mercado ou limite). A ordem de mercado será executada imediatamente ao preço atual; a limite só será acionada ao atingir o valor definido.

5. Acompanhe a posição. Após a compra, monitore o valor do seu investimento através do painel do corretor.

Opção 2: Investir em ETFs spot internacionais de Bitcoin

1. Identifique as opções disponíveis. Dependendo do seu país (Canadá, Europa, Brasil, etc.), verifique quais ETFs spot de Bitcoin estão acessíveis localmente.

2. Abra uma conta. Recomenda-se trabalhar com um corretor local ou uma empresa internacional que atenda à sua jurisdição.

3. **Pesquise os ativos sob gestão, taxas e confiabilidade do provedor ETF (Purpose Bitcoin ETF, 21Shares, CoinShares, etc.).

4. Adquira ações. O processo é semelhante ao americano: envie uma ordem através da interface do corretor.

5. Consulte as implicações fiscais. Em diferentes países, a tributação de ETFs de Bitcoin pode variar. Consulte um especialista fiscal antes de investir.

Principais vantagens e riscos do Bitcoin ETF

Vantagens

Facilidade para iniciantes. Não é necessário entender tecnologia blockchain, gestão de chaves privadas ou operar em exchanges descentralizadas. Todas as funções de processamento e segurança são assumidas pelo provedor do ETF.

Regulamentação e transparência. Os Bitcoin ETFs negociam em bolsas oficiais e estão sujeitos à supervisão regulatória, o que reduz o risco de fraudes.

Diversificação de carteira. Os ETFs de Bitcoin permitem adicionar exposição às criptomoedas sem precisar investir uma parte significativa do capital em criptoativos.

Facilidade de negociação. Comprar ou vender um ETF de Bitcoin pode ser feito durante a sessão de negociação da bolsa, ao contrário das exchanges de criptomoedas, que operam 24/7.

Riscos

Volatilidade do Bitcoin. O preço da criptomoeda pode oscilar fortemente, afetando o valor do ETF e podendo gerar perdas.

Alterações regulatórias. Se os reguladores endurecerem as regras, isso pode impactar as operações e a possibilidade de possuir ETFs de Bitcoin.

Especificidades dos ETFs de futuros. Os ETFs de futuros de Bitcoin podem apresentar uma dinâmica diferente do mercado spot devido às particularidades dos contratos futuros.

Risco de crédito do provedor. Se a empresa que gere o ETF enfrentar dificuldades financeiras, isso pode, teoricamente, afetar o valor do fundo, embora tais casos sejam raros devido à regulação.

Conclusão: o Bitcoin ETF como ponte entre finanças tradicionais e cripto

Os ETFs de Bitcoin representam um avanço importante na integração das criptomoedas no sistema financeiro global. Oferecem aos investidores uma forma regulada, conveniente e relativamente segura de aceder ao preço do bitcoin, sem necessidade de lidar diretamente com carteiras digitais e bolsas de criptomoedas.

Ao escolher um Bitcoin ETF, analise cuidadosamente as taxas, a liquidez, a reputação do provedor e a compatibilidade com o seu perfil de investimento. Lembre-se da volatilidade inerente às criptomoedas e certifique-se de estar preparado para oscilações de curto prazo, visando potencial crescimento a longo prazo.

Se estiver nos EUA, os ETFs de futuros de Bitcoin oferecem acesso à exposição ao mercado cripto dentro do quadro regulatório estabelecido. Se tiver acesso a ETFs internacionais ou spot, terá uma ligação mais direta ao movimento do preço do bitcoin.

De qualquer forma, antes de investir, recomenda-se consultar um consultor financeiro para garantir que os ETFs de Bitcoin estejam alinhados com os seus objetivos financeiros e tolerância ao risco.