Na noite de Natal, o Bitcoin passou por uma volatilidade emocionante — caiu abruptamente de 87.6 mil dólares para 24.1 mil dólares, uma queda de até 70%. Muitos traders com alavancagem foram liquidados instantaneamente, mas a virada aconteceu igualmente rápido: alguns segundos depois, o preço recuperou para perto de 87 mil dólares. Essa montanha-russa de mercado deixou toda a gente de boca aberta.

Então, o que exatamente aconteceu? Não se assuste com a queda abrupta na vela do gráfico. Ao analisar os dados com atenção, perceberá que essa volatilidade extrema ocorreu apenas em pares de stablecoins específicos, enquanto outros canais de negociação principais mantiveram seus preços praticamente intactos. A razão real é bastante simples: falta de liquidez durante o feriado de Natal. Traders de férias, provedores de liquidez reduzindo posições, a profundidade do pool de liquidez evaporou-se instantaneamente, e ordens de venda maiores criaram ondas de choque.

Os dados de liquidação revelam pistas. Naquele dia, o valor total de liquidações de contratos na rede atingiu 136 milhões de dólares, com 78.1 mil pessoas sendo liquidada. Mas há um detalhe importante — as posições de investidores à vista quase não se moveram. O que isso indica? Não é que o mercado esteja realmente em pânico, mas que o capital alavancado foi liquidado em um buraco negro de liquidez. Essa volatilidade durante a transição da estrutura de mercado, mais do que um sinal de reversão de tendência, é o ruído normal de uma era de alta volatilidade.