Como funciona o criador de mercado (market creator) no comércio de criptomoedas: guia completo

O (market creator) — é um participante fundamental na ecossistema de criptomoedas, garantindo a sua funcionalidade e atratividade para os traders. Estes traders especializados e instituições mantêm constantemente a oferta e a procura através de ordens bilaterais, tornando possível que qualquer participante do mercado entre e saia rapidamente de posições. Sem estes participantes, a negociação de criptomoedas tornaria-se difícil devido a spreads elevados, volatilidade imprevisível e complexidade na execução de grandes operações. Neste artigo, analisaremos o papel dos market creators, suas atividades, diferenças em relação aos market takers, os principais players em 2025 e os riscos associados ao seu trabalho.

Quem é o market creator na negociação de criptomoedas?

Um market creator é um trader algorítmico, uma empresa de investimentos ou uma firma de trading que ativa e coloca ordens de compra (bid) e venda (ask) de um ou mais ativos criptográficos. A sua principal função é criar a possibilidade de execução imediata de negociações de qualquer tamanho, sem esperar que a contraparte apareça.

Grandes instituições financeiras, hedge funds e firmas de trading algorítmico especializadas dominam este segmento. No entanto, traders de retalho também contribuem, colocando ordens limite nas exchanges.

O lucro dos market creators é formado pelo spread entre o preço de compra e venda — a diferença que acumula em milhares de negociações. A sua presença é crítica tanto para exchanges centralizadas (CEX) quanto para exchanges descentralizadas (DEX).

Como funciona o mecanismo do market creator

Um market creator funciona através do posicionamento contínuo de ordens interligadas em diferentes níveis de preço. Veja como funciona na prática:

Ciclo de operações

Passo 1: Iniciação de ordens
O market creator simultaneamente coloca uma ordem de compra de Bitcoin (BTC) a $87,200 e uma ordem de venda a $87,250. Este spread torna-se a sua margem.

Passo 2: Execução e acumulação
Quando um trader aceita a oferta de venda a $87,250, o market creator imediatamente coloca novas ordens. O spread, multiplicado pelo número de negociações, gera uma receita estável.

Passo 3: Gestão de posições
Market creators usam hedge em várias exchanges e algoritmos de trading de alta frequência $50 HFT( para minimizar riscos. Analisam a profundidade do livro de ordens, volatilidade e fluxo de ordens para ajustar dinamicamente os spreads.

) Importância dos market creators no trading 24/7

Os mercados de criptomoedas funcionam continuamente, ao contrário dos mercados tradicionais de ações. Os market creators garantem liquidez 24 horas, evitando picos de preços causados por volumes baixos. Além disso, fornecem liquidez inicial para novos listings de tokens, atraindo os primeiros traders para ativos recém-lançados.

Principais market creators em 2025

Wintermute: gigante do trading algorítmico

A Wintermute é uma das mais influentes market creators, gerindo cerca de ###milhões em mais de 300 ativos on-chain em 30+ blockchains. Em novembro de 2024, a empresa fornecia liquidez em mais de 50 exchanges de criptomoedas, com um volume de negociação total de quase $237 trilhões.

Vantagens: Cobertura extensa de CEX e DEX, algoritmos avançados, reputação comprovada.
Limitações: Menor foco em tokens de nicho, pode não estar disponível para projetos em fase inicial.

$6 GSR: investidor e liquidator

A GSR oferece não só market making, mas também negociação OTC, trading de derivativos e serviços de investimento. Até fevereiro de 2025, investiu em mais de 100 projetos e protocolos de criptomoedas líderes, atuando em mais de 60 exchanges.

Vantagens: Longa história no mercado, foco na gestão de liquidez, abordagem multifacetada.
Limitações: Foco principal em grandes projetos, custos elevados para pequenos negócios.

Amber Group: trader de grande escala

A Amber Group gere um capital de trading de cerca de $1,5 mil milhões para mais de 2.000 clientes institucionais. O volume total de negociação ultrapassa ###trilhão. A empresa é conhecida por soluções orientadas por IA e gestão de risco rigorosa.

Vantagens: Serviços financeiros integrados, forte foco na conformidade regulatória, soluções inteligentes.
Limitações: Requisitos elevados de entrada, não adequada para pequenos projetos.

$1 Keyrock: especialista em otimização

Fundada em 2017, a Keyrock gere mais de 550.000 negociações diárias em mais de 1.300 mercados e 85 exchanges. A empresa oferece market making, OTC, serviços de opções e gestão de pools de liquidez.

Vantagens: Abordagem orientada a dados, soluções personalizadas, otimização algorítmica.
Limitações: Menos conhecida que os gigantes, taxas mais altas por serviços especializados.

DWF Labs: abordagem de portfólio

A DWF Labs gere um portfólio de mais de 700 projetos, apoiando mais de 20% dos top-100 projetos do CoinMarketCap e 35% do top-1.000. Opera em mais de 60 exchanges líderes nos mercados spot e de derivativos.

Vantagens: Rede extensa, soluções OTC competitivas, investimentos em projetos iniciais.
Limitações: Trabalha apenas com projetos de nível Tier 1, procedimentos de avaliação rigorosos.

Market creator vs. market taker

Estas duas categorias de traders formam a base dos mercados de criptomoedas:

Os market creators aumentam a liquidez

Colocam ordens limite que permanecem no livro até serem executadas. Exemplo: colocam uma ordem de compra de BTC a $87,200 e venda a $87,250. Se um trader desejar comprar, já há uma oferta pronta. Os market creators reduzem os spreads e tornam o trading mais eficiente.

Os market takers aceitam o preço atual

Executam imediatamente ordens ao preço de mercado, removendo liquidez. Um trader que deseja comprar BTC imediatamente a $87,250 preenche a ordem do market creator, concluindo a transação instantaneamente.

Sinergia no mercado

Market creators garantem a presença contínua de ordens, enquanto os takers criam atividade. Um sistema bem equilibrado reduz o deslizamento, aumenta a profundidade do livro e diminui os custos de transação para todos.

Por que os market creators são críticos para as exchanges

Liquidez e volumes

Market creators constantemente alimentam o livro de ordens, permitindo grandes negociações de forma suave. Sem eles, tentar comprar 10 BTC causaria um pico de preço.

Estabilidade de preços

Market creators ajustam dinamicamente os spreads, prevenindo oscilações bruscas. Durante quedas, mantêm a procura, e durante altas, aumentam a oferta.

Eficiência na formação de preços

Suas cotações constantes ajudam o mercado a encontrar o valor real dos ativos. Resultado: spreads estreitos, execução rápida e custos baixos de negociação.

Atração de traders e aumento de receitas

Mercados líquidos atraem tanto investidores de retalho quanto institucionais, aumentando as comissões das exchanges. Muitas vezes, as exchanges colaboram com market creators para suportar novos listings.

Riscos para os market creators

Apesar de lucrativos, as atividades dos market creators envolvem riscos sérios:

Volatilidade e perdas

Oscilações rápidas de preços podem levar a perdas inesperadas. Se o mercado se mover contra a posição mais rápido do que o market creator consegue ajustar as ordens, as perdas tornam-se reais.

Risco de inventário

Market creators mantêm grandes volumes de criptomoedas. Se o valor dos ativos cair abruptamente, podem sofrer perdas significativas, especialmente em mercados com baixa liquidez.

Ameaças tecnológicas

Dependência de algoritmos e sistemas HFT cria vulnerabilidades. Falhas técnicas, ataques cibernéticos ou problemas de latência podem levar à execução a preços indesejados.

Incerteza regulatória

A legislação varia por país. Em algumas jurisdições, market making pode ser considerado manipulação de mercado. Os custos de conformidade para operações globais podem ser elevados.

Conclusão

Os ###market creators( são a base do trading de criptomoedas, fornecendo liquidez, estabilidade e eficiência essenciais ao funcionamento normal dos mercados. Sua presença constante garante que qualquer trader possa entrar e sair de posições rapidamente e sem perdas significativas devido aos spreads.

Principais market creators, como Wintermute, GSR, Amber Group, Keyrock e DWF Labs, usam algoritmos avançados e análise de dados para otimizar a liquidez. Contudo, precisam equilibrar riscos de mercado, desafios tecnológicos e incerteza regulatória.

À medida que a ecossistema de ativos digitais evolui, o papel dos market creators só aumentará. Suas inovações em trading algorítmico e gestão de liquidez contribuirão para o desenvolvimento de um mercado de criptomoedas mais maduro, acessível e eficiente.