A capitalização de mercado das stablecoins ultrapassou a marca de 310 mil milhões de dólares, o que é que este número revela?

O quadro regulatório está a apertar de forma geral. Hong Kong estabeleceu um limiar de licença de 25 milhões de dólares de Hong Kong, os EUA implementaram a lei GENIUS, obrigando a ligação às dívidas americanas, e a Europa está a aplicar requisitos de reserva de 100% e um sistema de sandbox. Parece um processo de conformidade, mas na realidade equivale a vestir as instituições privadas com o manto do banco central — as stablecoins estão a evoluir gradualmente para um sistema de "dólar digital" oficialmente reconhecido.

Os mercados emergentes estão a adotar stablecoins em grande escala. Dados indicam que 47% dos utilizadores na Nigéria e na Turquia já recorreram às stablecoins para evitar a desvalorização da sua moeda local. Este fenómeno também é cada vez mais comum nas Filipinas, Argentina e outros países, refletindo que as stablecoins estão a tornar-se uma ferramenta principal para fazer hedge contra a volatilidade da moeda local. Isto é tanto uma resposta à procura do mercado como uma forma de expandir a influência do dólar.

Mas qual é o risco que não se pode ignorar? A desancoragem do USDC no evento do Silicon Valley Bank, a espiral de colapso do UST — estas lições mostram que a âncora das stablecoins é crucial. Os fatores essenciais na escolha de uma stablecoin devem ser: se a reserva é auditada regularmente, se possui licença regulatória, e a solidez financeira do emissor. É importante evitar seguir cegamente as tendências ou ser atraído pelas promessas de altos retornos de moedas algorítmicas.

Do ponto de vista de pagamentos transfronteiriços, as soluções tradicionais de moeda digital enfrentam pressão competitiva. As stablecoins, devido à sua liquidez elevada, custos baixos e liquidação rápida, estão a ganhar quota de mercado rapidamente em certos cenários de aplicação. Isto não é uma questão de tecnologia, mas sim uma consequência da evolução das regras.

O mercado de moedas digitais não oferece opções absolutamente seguras; apenas ao compreender as regras é possível tomar decisões mais sólidas. Conhecer as tendências regulatórias, avaliar a solidez do emissor e acompanhar a transparência das reservas são tarefas fundamentais para os participantes de longo prazo.