Por que o dólar australiano continua sob pressão? Previsão de tendência e análise de investimento de 2023 a 2026

O dólar australiano é a quinta maior moeda de negociação global, e o par de moedas AUD/USD também está entre os cinco mais negociados mundialmente, possuindo forte liquidez e spreads baixos, tornando-se uma escolha popular para operações de curto prazo e estratégias de médio a longo prazo.

No entanto, o desempenho geral do dólar australiano nos últimos dez anos tem sido relativamente fraco. Partindo de um nível de 1.05 no início de 2013, até 2023 o AUD/USD** depreciou-se mais de 35%**, enquanto o índice do dólar subiu 28,35%, formando um ciclo completo de dólar forte. Mesmo que em 2025 o dólar australiano apresente uma recuperação, com uma alta de cerca de 5-7%, atingindo momentaneamente 0.6636, a perspectiva de longo prazo mostra que o cenário fraco do AUD desde 2023 ainda não foi fundamentalmente alterado.

As três principais causas do aperto no dólar australiano: commodities, diferencial de juros e o impasse do triângulo do dólar

O dólar australiano tem sido tradicionalmente considerado uma moeda de commodities e de juros elevados, mas esses dois pilares vêm enfraquecendo simultaneamente nos últimos anos.

Primeiro, a demanda por commodities enfraquece. A estrutura de exportação da Austrália é altamente concentrada em minério de ferro, carvão e energia. Apesar de, na segunda metade de 2025, os preços do minério de ferro e do ouro terem subido, isso não conseguiu alterar a tendência de médio prazo — a recuperação da manufatura na China é fraca, as perspectivas do comércio global são incertas, e a queda nas exportações de matérias-primas prejudica diretamente a característica de moeda de commodities do AUD.

Segundo, a vantagem do diferencial de juros diminui. O Banco Central da Austrália (RBA) mantém a taxa de juros em cerca de 3,60%, com expectativa de que em 2026 possa subir novamente para 3,85%. Contudo, a política do Federal Reserve (Fed) continua a dominar a estrutura global de diferencial de juros. Se o ambiente de altas taxas nos EUA persistir, será difícil reverter o diferencial entre Austrália e EUA, reduzindo significativamente o apelo do AUD como moeda de juros elevados.

Terceiro, a dependência da estrutura do dólar. Desde 2023, o índice do dólar permanece relativamente forte. Em momentos de aumento do sentimento de aversão ao risco, os fundos tendem a retornar ao dólar, em vez de fluírem para o AUD ou outras moedas de ciclo positivo, limitando o potencial de alta do AUD.

De modo geral, sempre que o AUD se aproxima de seus níveis anteriores de máxima, a pressão de venda aumenta, refletindo a confiança limitada dos investidores na moeda.

Os três fatores-chave para interpretar a tendência de médio a longo prazo do AUD

O desempenho futuro do dólar australiano entre 2023 e 2026 depende de três variáveis interdependentes:

1. Política monetária do RBA e reconstrução do diferencial de juros

Se a inflação persistir e o mercado de trabalho permanecer resiliente, a postura hawkish do RBA ajudará a restabelecer a vantagem do diferencial de juros do AUD. Caso as expectativas de aumento de juros não se concretizem, o suporte ao AUD se enfraquecerá claramente. Este é um indicador importante de curto prazo.

2. Recuperação da economia chinesa e do ciclo de commodities

O AUD é essencialmente uma moeda de commodities. Quando a atividade de infraestrutura e manufatura na China aumenta, e os preços do minério de ferro sobem, o AUD costuma refletir rapidamente essa melhora na taxa de câmbio. Se a recuperação da China for fraca, mesmo que haja uma breve recuperação de commodities, o AUD tende a subir e depois recuar.

3. Ciclo do dólar e o sentimento global de risco

O ciclo de política do Fed continua sendo o núcleo do mercado cambial global. Em ambientes de redução de taxas, o dólar tende a enfraquecer, beneficiando ativos de risco como o AUD; mas, se o sentimento de aversão ao risco aumentar, o fluxo de fundos voltará ao dólar, e o AUD, mesmo com fundamentos sólidos, poderá sofrer pressão.

Somente quando esses três fatores se alinharem — RBA voltando a ser hawkish, melhora substancial na demanda chinesa e o dólar entrando em uma fase estrutural de fraqueza — o AUD poderá sair de uma tendência de alta de médio a longo prazo. Se apenas um deles se concretizar, o mais provável é que o AUD permaneça em uma faixa de oscilações, sem uma tendência de alta clara.

Previsões das principais instituições para o futuro do AUD

As previsões das principais instituições de investimento para o AUD divergem:

Visão otimista — O Morgan Stanley projeta que, até o final de 2025, o AUD/USD pode subir para 0.72, apoiado pela postura hawkish do Banco Central da Austrália e pelo aumento nos preços das commodities. Segundo o modelo estatístico do Traders Union, a média para o final de 2026 é de aproximadamente 0.6875 (faixa de 0.6738 a 0.7012), e até o final de 2027 pode chegar a 0.725.

Visão moderada — O UBS acredita que, embora a economia australiana seja resiliente, a incerteza no comércio global e as mudanças na política do Fed podem limitar a alta do AUD, estimando que ele se mantenha por volta de 0.68 até o final do ano.

Visão cautelosa — Analistas do CBA sugerem que a recuperação do AUD pode ser temporária, prevendo que o AUD/USD atingirá um pico em março de 2026, mas poderá recuar novamente até o final do ano. Algumas análises de Wall Street também alertam que, se o dólar permanecer extremamente forte, o AUD terá dificuldades de ultrapassar a resistência de 0.67.

Perspectivas e realizações do AUD desde 2023

Revisando o desempenho do AUD em 2023, seu cenário de fraqueza já está bem refletido. Para 2026, é provável que o AUD oscile na faixa de 0.68-0.70, influenciado por dados econômicos da China e pelo mercado de trabalho não agrícola dos EUA. No curto prazo, o AUD não deve despencar drasticamente, pois os fundamentos australianos permanecem sólidos e o RBA mantém uma postura relativamente hawkish; contudo, não deve atingir a paridade de 1.0, dado que a vantagem estrutural do dólar ainda existe.

A pressão de curto prazo virá principalmente dos dados econômicos da China, enquanto o potencial de alta de longo prazo está na recuperação das exportações de recursos da Austrália e do ciclo de commodities.

Considerações-chave para investir em AUD

Devido à alta liquidez e à forte volatilidade, a tendência de médio a longo prazo do AUD/USD é relativamente fácil de avaliar. Os investidores podem participar do movimento do dólar australiano por meio de diversas estratégias, incluindo mercado de câmbio, futuros ou negociações à vista.

Independentemente do método escolhido, é fundamental compreender a natureza de commodities do AUD, acompanhar de perto as políticas do RBA, os dados econômicos da China e as mudanças no ciclo do dólar. Embora seja difícil prever com precisão a direção do câmbio, entender a interação dessas três variáveis principais permite que os investidores tenham maior confiança na identificação de oportunidades de tendência do AUD.

Como uma das principais moedas de negociação global, o AUD reflete tanto as expectativas do mercado de commodities quanto as mudanças macroeconômicas globais. Para traders que sabem interpretar esses sinais, o futuro do dólar australiano oferece oportunidades estruturais significativas.