A Federal Reserve definiu o tom do mercado nesta semana, considerando três fatores por trás da quebra do Bitcoin acima de 90.000 dólares

Entrando na segunda semana de dezembro, o Bitcoin enfrenta uma recuperação técnica crucial. De acordo com os dados mais recentes, este ativo digital já recuperou de uma baixa perto de 85.000 dólares no início do mês para 91.950 dólares, com uma subida de 1,8% num único dia e um ganho mensal de 5,3%. Mas por trás desta recuperação, escondem-se histórias entrelaçadas de Federal Reserve, liquidez e análise técnica.

Refluxo de fundos institucionais torna-se um ponto de viragem crucial

A mudança mais notável vem do mercado de ETFs de Criptomoeda à vista. Em 5 de dezembro, este setor registou uma entrada líquida de 54,79 milhões de dólares, revertendo semanas de saída de fundos. Esta inversão é especialmente evidente no fundo ARKB da ARK Invest — que liderou com uma entrada de 88 milhões de dólares — apesar de outros emissores terem rotacionado fundos, a tendência geral indica que a confiança institucional está a recuperar.

Este retorno de compra impulsiona o Bitcoin acima de 90.000 dólares, ajudando a estabilizar-se na faixa de negociação entre 90.000 e 92.000 dólares. No entanto, a atividade de negociação à vista ainda não aqueceu significativamente, e o mercado permanece cauteloso.

Decisão do Federal Reserve: principal catalisador de curto prazo

Na quarta-feira (18 de dezembro), o Federal Reserve anunciará sua última decisão de taxa de juros do ano, sendo o foco mais importante do mercado atual. Segundo as expectativas do mercado, os traders já precificaram uma redução de 25 pontos base, acreditando que isso melhorará a liquidez do dólar.

Michael Wu, CEO do Amber Group, afirmou em entrevista que a velocidade de propagação das mudanças nas expectativas de juros no mercado de Criptomoeda é muito maior do que em ativos tradicionais. Ele explicou ainda que a diferença de taxas e os custos de empréstimo, que acompanham as diretrizes globais de juros, estão a mover-se em sincronia, levando muitas instituições a reavaliarem suas estratégias financeiras, diversificando a liquidez como resposta ao ciclo macroeconômico acelerado.

Ao mesmo tempo, os dados económicos dos EUA enviam sinais complexos. A inflação do setor de serviços recuou de picos elevados, mas ainda permanece acima dos preços de bens, enquanto o custo da habitação continua acima da meta do Federal Reserve, complicando as decisões de política monetária.

A MarketWatch prevê que o número de pedidos iniciais de subsídio de desemprego na quinta-feira possa disparar para 221.000 (contra 191.000 anterior), o que pode sustentar uma redução de juros. Segundo a lógica convencional, a redução de juros é geralmente vista como positiva para ativos de risco, pois a diminuição dos custos de empréstimo estimula a demanda por investimentos.

Por outro lado, Ryan McMillin, diretor de investimentos da Merkle Tree Capital, expressa preocupação com a liquidez do mercado. Desde o evento de liquidação alavancada em grande escala em 10 de outubro, os provedores de liquidez do mercado têm mostrado pouca disposição para retornar, e a profundidade dos livros de ordens permanece limitada, restringindo a capacidade de uma explosão de alta do Bitcoin.

Estrutura técnica: oportunidades e riscos coexistem

Do ponto de vista técnico, o Bitcoin apresenta características típicas de consolidação em intervalo:

Suporte de curto prazo: a média móvel exponencial de 10 dias (EMA) está em 90.481 dólares, e a média móvel simples de 10 dias (SMA) em 90.454 dólares, ambas altamente coincidentes, oferecendo uma base sólida para negociações de curto prazo. A SMA de 20 dias está em 89.370 dólares, formando uma segunda camada de suporte.

Resistência de médio prazo: a SMA de 30 dias está em 92.387 dólares; ultrapassar este nível será um sinal importante de mudança de tendência. As médias de 100 dias (106.506 dólares) e 200 dias (109.093 dólares) continuam em tendência de baixa, indicando que a pressão de médio prazo ainda persiste.

Indicadores de momentum: o Índice de Força Relativa (RSI) está em 46, o Oscilador Estocástico em 62, e o momentum em 224, mostrando uma inclinação ligeiramente ascendente, mas sem sinais de sobrecompra. O MACD permanece na zona negativa (-2.051), compatível com a estrutura de mercado atual.

O analista profissional Peter Brandt aponta que o movimento do Bitcoin mostra um padrão de consolidação expansiva, sugerindo uma possível rotação estrutural no mercado. Ele destaca especialmente o zona de defesa em 80.200 dólares; uma quebra nesta linha pode levar a uma queda até 58.800 dólares. Outros analistas focam em 89.000 dólares como uma zona de estabilidade, sendo crucial uma nova recuperação e firmeza neste nível para manter o sentimento positivo.

Janela de oportunidade de dezembro: o tira-teimas entre medo e fundamentos

Vetle Lunde, analista da K33 Research, oferece uma perspectiva relativamente otimista para dezembro. A sua análise indica que, após a recuperação mais severa desde o último ciclo de baixa, os sinais de mercado atuais sustentam uma probabilidade muito maior de uma nova alta do que de uma queda catastrófica.

Vários sinais estruturais apoiam esta visão: o preço do Bitcoin está próximo de uma forte zona de suporte histórico entre 70.000 e 80.000 dólares; o posicionamento geral do mercado de futuros permanece cauteloso, sem excesso de alavancagem; o mercado de contratos perpétuos mostra baixa alavancagem, sem grandes liquidações.

É importante notar que os ETFs de Criptomoeda à vista tiveram uma mudança de maior comprador para vendedor líquido em novembro, e o volume de futuros na CME caiu para níveis baixos há anos, refletindo uma postura cautelosa do setor financeiro tradicional. O desempenho relativo do Bitcoin também ficou aquém do mercado de ações, atingindo a sua menor proporção em relação ao índice Nasdaq desde o final de 2024.

No entanto, a K33 acredita que o mercado reage de forma exagerada aos riscos futuros, ignorando sinais de força de curto prazo. A empresa afirma que a probabilidade de uma alta sustentada é muito superior a uma retração de 80%. Eles destacam que preocupações de longo prazo, como riscos de computação quântica ou instabilidade de stablecoins, embora pareçam dramáticas, são improváveis de se tornarem ameaças reais nos próximos anos, e, portanto, não devem impulsionar a volatilidade atual.

Mais importante, há uma potencial mudança de postura política favorável às Criptomoedas, incluindo a possível inclusão de contas 401(k) em ativos digitais. Esses fatores estruturais acumulados fazem com que a avaliação atual do Bitcoin reflita mais o medo do mercado do que mudanças nos fundamentos.

Perspectiva de posicionamento: cautelosamente otimista, buscando oportunidades

A decisão do Federal Reserve nesta semana definirá o tom de dezembro. Se, como esperado, ocorrer uma redução de 25 pontos base, isso fornecerá suporte temporário aos ativos de risco. Com o Federal Reserve já tendo encerrado o aperto quantitativo em 1 de dezembro, o mercado já está preparado para uma recuperação de política.

O preço atual do Bitcoin, em 91.950 dólares, está acima do suporte técnico (faixa de 89.000 a 90.000 dólares) e enfrenta uma resistência de médio prazo (30 dias em 92.387 dólares), formando um ponto de decisão clássico. Se os investidores acreditarem nos estímulos de redução de juros, uma entrada nesta zona pode ser atraente; caso contrário, quem tiver reservas sobre a liquidez deve aguardar sinais técnicos mais claros de ruptura.

De dezembro, provavelmente, será a última janela de oportunidade do ano, mas oportunidades geralmente vêm acompanhadas de riscos. O desempenho final do mercado dependerá da interação entre a decisão do Federal Reserve, os dados de emprego e a liquidez.