O preço da prata continua a atingir recordes históricos. Como os investidores individuais em Taiwan devem entrar no mercado de ETFs de prata?

Prata no mercado à vista em alta — O que os investidores devem saber sobre o contexto atual

O mercado de prata de 2025 escreveu um capítulo histórico. Com a mudança na política do Federal Reserve, a cadeia de suprimentos global ainda apertada e os Estados Unidos oficialmente incluindo a prata na lista de minerais críticos, o preço spot da prata em Londres atingiu oficialmente US$60/onça em 9 de dezembro, atingindo posteriormente uma nova máxima de US$64,6/onça, com uma valorização ao longo do ano que ultrapassou 100%. Isso não só superou em mais de 60% o desempenho do ouro no mesmo período, como também liderou significativamente o índice Nasdaq, cerca de 20 pontos percentuais à frente. O banco de investimento internacional UBS prevê que o preço-alvo para 2026 permaneça na faixa de US$58 a US$60, chegando até mesmo a US$65.

Diante de um mercado tão forte, muitos investidores taiwaneses começaram a pensar em formas de entrar. Em comparação com a complexidade de investir em prata física (envolvendo armazenamento, seguros, verificações, etc.), os ETFs de prata vêm se tornando uma escolha principal devido à sua facilidade de compra e venda, alta liquidez e praticidade.

Como funcionam os ETFs de prata — O que você precisa entender primeiro

Os ETFs de prata são, essencialmente, fundos de investimento que acompanham o preço da prata, permitindo que os investidores participem das oscilações do mercado sem precisar possuir barras físicas de prata. Esses fundos replicam o desempenho do mercado por meio de posse direta de prata física ou uso de instrumentos derivados, como contratos futuros — quando o preço da prata sobe 5%, o valor do ETF também aumenta aproximadamente 5%; e vice-versa.

Em comparação com os investimentos tradicionais em prata física, que exigem armazenamento próprio, enfrentam riscos de roubo e acarretam custos anuais de 1-5% pelo aluguel de cofres, os ETFs de prata podem ser comprados e vendidos através de uma conta de corretora, com processos mais simples e menor barreira de entrada. Para os pequenos investidores em Taiwan, especialmente considerando a complexidade de incluir ativos físicos na lista de bens para fins de imposto sobre herança no futuro, a característica digital dos ETFs facilita a gestão patrimonial e o planejamento financeiro.

Qual ETF de prata os investidores taiwaneses devem escolher? Análise dos sete principais

ETF de prata dos EUA: a escolha mais conhecida globalmente

SLV (iShares Silver Trust) é o maior ETF de prata do mundo, lançado em 2006, com um patrimônio líquido que já ultrapassou US$30 bilhões. Gerido pela Blackrock, adota uma estratégia passiva, com maior posse de prata física, e uma taxa anual de apenas 0,50%. Desde 2014, esse fundo acompanha o preço de referência da prata do London Bullion Market Association (LBMA), sendo uma ferramenta comum para diversificação de portfólio e proteção contra a inflação.

Produtos alavancados e inversos: Para traders de curto prazo, a ProShares lançou dois produtos derivados — AGQ (alavancagem positiva de 2x) e ZSL (alavancagem inversa de 2x), com taxas anuais de 0,95%. Esses produtos usam contratos futuros para alcançar retornos multiplicados, mas devido ao efeito de composição de juros, são indicados apenas para operações de curto prazo e não recomendados para manutenção de longo prazo.

PSLV (Sprott Physical Silver Trust) é um fundo fechado especial (fundado em 2010), com ativos geridos de aproximadamente US$12 bilhões. Sua vantagem única é que os investidores podem solicitar resgate em prata física, e o preço de negociação é totalmente determinado pela oferta e demanda do mercado. Contudo, é importante observar que o preço de negociação frequentemente se desvia do valor patrimonial, formando prêmios ou descontos.

SLVP (iShares MSCI Global Silver and Metals Miners) investe em ações de empresas mineradoras de prata ao redor do mundo, com uma taxa de 0,39%, uma das mais baixas do setor, mas devido ao risco de ações individuais, sua volatilidade e erro de rastreamento tendem a ser mais altos, além de spreads maiores.

Produtos listados em Taiwan: alternativas para investidores locais

Fundo de prata de futuros de Taiwan (00738U), criado em 2018, acompanha o índice de retorno excessivo da prata do Dow Jones, usando contratos futuros de prata do COMEX para atingir seus objetivos de investimento, com uma taxa de 1% e classificação de risco como “alta volatilidade”. Em comparação com ETFs dos EUA, a vantagem de produtos listados em Taiwan é a negociação em moeda local (NT$), sem risco cambial, embora as opções de ativos sejam limitadas.

Como escolher o canal de compra: corretoras domésticas vs. abertura de conta no exterior, vantagens e desvantagens

Corretoras domésticas — gestão por terceiros

Através de corretoras locais como Fubon, Cathay, Yuanta, Yuanta, os investidores podem abrir contas online ou presencialmente, optando por liquidação em NT$ ou moeda estrangeira, e fazer pedidos via aplicativo. A maior vantagem é a regulação pela Comissão de Valores Mobiliários, sem necessidade de transferir fundos para o exterior, com suporte na tributação e possibilidade de investimentos periódicos. A desvantagem é que as taxas de corretagem são mais altas e o número de ativos negociáveis é limitado.

Abertura de conta no exterior — custos menores e mais opções

Investidores podem abrir contas em plataformas de corretoras estrangeiras online, preparando documentos como passaporte e identidade, e negociar ETFs globais. Essa opção geralmente tem comissões muito baixas ou até gratuitas, oferece uma variedade maior de ativos e suporte a ferramentas avançadas como opções. No entanto, é necessário lidar com retenções de dividendos nos EUA (30%), configurar transferências de fundos e, em caso de herança, há menor proteção legal.

Aspectos fiscais que você precisa saber — diferenças entre investimentos domésticos e no exterior

ETFs de prata listados em Taiwan: compra isenta de impostos, venda sujeita a 0,1% de imposto, a tributação mais simples.

ETFs de prata no exterior: considerados como ganhos de propriedade no exterior, entram na declaração de renda estrangeira anual. O limite chave é de NT$1 milhão — se a renda estrangeira anual for até NT$1 milhão, não precisa ser incluída na base de tributação mínima; acima disso, o valor total é incluído na base de renda principal, tributada a 20% (após dedução de NT$7,5 milhões de isenção). Isso é especialmente importante na hora de planejar a lista de bens para imposto sobre herança, devendo os investidores consolidar os ativos de ETFs de prata no exterior com outros rendimentos estrangeiros para evitar ultrapassar o limite.

ETFs de prata vs. outros métodos de investimento — qual oferece maior retorno e menor risco?

Na comparação de retorno para 2025, contratos futuros de prata com alta alavancagem podem alcançar retornos superiores a 200%, mas com risco proporcionalmente maior; ações de mineradoras de prata (como SIL) oferecem cerca de 142%, superando a valorização da prata, mas com risco de empresa difícil de controlar; barras físicas de prata rendem cerca de 95-100% de retorno líquido (descontando custos de armazenamento, prêmio e venda); ETFs de prata oferecem aproximadamente 100% de retorno líquido (seguindo o preço da prata após despesas).

Para investidores iniciantes, a melhor opção continua sendo os ETFs de prata — eles evitam o ônus de gerenciar prata física, apresentam riscos mais controlados, alta liquidez e evitam a complexidade de monitoramento e alavancagem de contratos futuros. Para investidores que também consideram a alocação de ativos e o planejamento de lista de bens para imposto sobre herança, a característica digital dos ETFs facilita registros financeiros claros e declarações fiscais.

Riscos que você deve estar atento ao investir em ETFs de prata

Risco de volatilidade: o preço da prata oscila muito mais do que ouro e ações, com quedas rápidas de 30-40% na história, exigindo alta tolerância ao risco.

Erro de rastreamento: ETFs baseados em contratos futuros podem ter retornos inferiores ao do mercado à vista a longo prazo devido aos custos de rolagem, além de a taxa anual de 0,4-0,5% corroer os ganhos ao longo do tempo.

Risco cambial e fiscal: investidores estrangeiros enfrentam a volatilidade do dólar e a complexidade na declaração de impostos de renda estrangeira — especialmente ao incluir ativos no planejamento de herança, devendo consultar um especialista fiscal com antecedência para declarar corretamente na lista de bens para imposto sobre herança.

Impacto geopolítico e de demanda: o preço da prata é influenciado por fatores geopolíticos, demanda industrial (energia solar, eletrônica) e políticas de bancos centrais, sendo importante acompanhar periodicamente as mudanças nos fundamentos.

Conclusão

Os ETFs de prata, como ferramenta moderna de participação no mercado de metais preciosos, oferecem vantagens como facilidade de compra e venda, alta liquidez e baixos custos de gestão, sendo especialmente adequados para investidores de varejo em Taiwan que desejam construir posições rapidamente durante ciclos de alta do preço da prata. No entanto, os investidores não devem se deixar levar por ganhos de curto prazo, devendo escolher os ativos de acordo com seu perfil de risco (mais estáveis em físico, mais agressivos em alavancados) e optar pelo canal de compra mais eficiente — seja por corretoras domésticas ou abertura de conta no exterior.

Ao planejar a alocação de ativos, é importante incluir os ETFs de prata na estratégia financeira geral, especialmente considerando a necessidade de declarar ativos na lista de bens para imposto sobre herança — a transparência e rastreabilidade dos ativos digitais facilitam a gestão de longo prazo e a transmissão entre gerações. Revisões periódicas, diversificação e atenção às mudanças de mercado são essenciais para uma estratégia de investimento sólida.