A valorização do ouro em 50 anos ultrapassou 120 vezes｜Será que nos próximos 50 anos continuará a tendência de alta?

O ouro tem sido, desde sempre, um meio de troca importante, devido à sua alta densidade, extensibilidade e extrema durabilidade. Além de atuar como moeda, também é utilizado como joia e matéria-prima industrial. Nos últimos cinquenta anos, apesar das constantes oscilações no preço do ouro, a tendência geral tem sido de subida contínua, especialmente em 2025, que tem registrado recordes históricos frequentes. Então, será que este mercado de alta de 50 anos pode estender-se para os próximos 50 anos? O ouro é adequado para manutenção a longo prazo ou para operações de swing? Analisamos cada ponto.

Quanto o ouro aumentou em relação a 50 anos atrás?

Em 15 de agosto de 1971, o presidente dos EUA, Nixon, anunciou o desligamento do dólar do padrão ouro, encerrando o sistema de Bretton Woods. Desde então, o preço do ouro subiu de 35 dólares por onça para cerca de 4.300 dólares em outubro, um aumento superior a 120 vezes. Especialmente a partir de 2024, a situação global se tornou mais turbulenta, com bancos centrais e instituições de investimento impulsionando o mercado, levando o preço do ouro a romper recordes históricos continuamente, com um aumento de mais de 104% em todo o ano de 2024.

De 1971 até hoje, o aumento do ouro de 51 vezes é comparável ao desempenho do índice Dow Jones, que também não ficou atrás. Desde o início de 2025 até agora, o ouro saltou de 2.690 dólares por onça para cerca de 4.200 dólares em outubro, com um aumento superior a 56%.

Revisão do gráfico de tendência do ouro nos últimos 10 anos com as quatro grandes ondas de subida

Nos mais de 50 anos passados, a tendência do ouro apresenta aproximadamente quatro ciclos de alta evidentes:

Primeira onda (1970-1975): crise de confiança após o desligamento

Após o desligamento do padrão ouro, o ouro disparou de 35 dólares para 183 dólares, um aumento de mais de 400%. O aumento inicial foi devido à perda de confiança no dólar (que deixou de ser uma moeda de troca), com as pessoas preferindo manter ouro físico. Posteriormente, a crise do petróleo forçou os EUA a emitir mais moeda, elevando ainda mais o preço do ouro. Mas, com a resolução da crise do petróleo e a recuperação da utilidade do dólar, o preço do ouro caiu de volta para perto de 100 dólares.

Segunda onda (1976-1980): crise geopolítica impulsiona

O ouro ultrapassou 104 dólares e atingiu 850 dólares, um aumento de mais de 700%. O contexto foi a segunda crise do petróleo no Oriente Médio e a turbulência geopolítica (crise dos reféns no Irã, invasão soviética do Afeganistão), levando à recessão global e alta inflação. Contudo, o preço não se sustentou nesses níveis elevados; após a resolução da crise e a dissolução da União Soviética, o preço do ouro caiu rapidamente, permanecendo entre 200-300 dólares nas duas décadas seguintes.

Terceira onda (2001-2011): década de alta prolongada

O preço internacional do ouro subiu de 260 dólares para 1.921 dólares, um aumento de mais de 700%, ao longo de 10 anos. Os fatores impulsionadores incluíram os gastos militares dos EUA após o 11 de setembro, levando a uma série de cortes e aumentos de juros, crise financeira de 2008 e políticas de QE, atingindo o pico durante a crise da dívida europeia em 2011.

Quarta onda (2015-presente): novo recorde de 10 anos

De 2015 a 2023, o ouro passou de 1.060 dólares para a marca de 2.000 dólares. Os fatores incluem políticas de juros negativos na Europa e Japão, a tendência global de desdolarização, QE do Fed em 2020, a guerra Rússia-Ucrânia em 2022, conflitos no Oriente Médio em 2023, entre outros. Em 2024-2025, testemunhamos uma explosão na tendência de 10 anos do ouro, com o preço atingindo novos recordes, refletindo riscos na política econômica dos EUA, aumento de reservas pelos bancos centrais, escalada geopolítica e outros fatores positivos.

Cinco principais formas de investir em ouro

Para participar do mercado de ouro, os investidores podem escolher entre as seguintes opções:

1. Ouro físico

Compra direta de barras ou joias de ouro. Vantagens: fácil de esconder ativos e com valor duplo; desvantagens: menos conveniente para negociação.

2. Certificado de depósito de ouro

Semelhante a um certificado de custódia de ouro, pode ser convertido em ouro físico a qualquer momento. Vantagens: fácil de transportar; desvantagens: alta diferença entre compra e venda, bancos não pagam juros, indicado para manutenção a longo prazo.

3. ETF de ouro

Maior liquidez do que certificados, permite comprar a quantidade correspondente de ouro, mas há taxas de gestão. Com o tempo, seu valor pode diminuir lentamente se o mercado estiver sem volatilidade.

4. Futuros de ouro

Ferramenta financeira eficiente, com vantagem de alavancagem, permite operações de compra e venda, com baixo custo de transação, ideal para operações de swing de curto prazo.

5. Contratos por diferença de ouro (CFD)

Mais flexíveis que futuros, com menor barreira de margem, alta utilização de capital, permitindo participação com pouco dinheiro, adequado para investidores de varejo e pequenos investidores em operações de curto prazo.

Ouro vs ações vs títulos: quem oferece maior retorno?

Os mecanismos de retorno desses três ativos são completamente diferentes:

• Ouro: retorno baseado na diferença de preço, sem juros, requer precisão na entrada e saída
• Títulos: retorno via juros, acompanhando as mudanças na taxa de risco zero
• Ações: retorno via valorização de empresas, indicado para manter por longo prazo empresas de qualidade

Em termos de dificuldade de investimento, títulos são os mais simples, ouro fica em segundo, ações são os mais difíceis. Mas, em termos de retorno, nos últimos 50 anos, o ouro teve o melhor desempenho, embora nos últimos 30 anos as ações tenham superado o ouro.

A chave do investimento em ouro é captar os ciclos de tendência — uma longa alta seguida de forte queda, depois estabilidade, e uma nova alta. Se for possível captar com precisão as fases de alta ou de forte queda, o retorno será muito superior ao de títulos e ações.

A regra geral para decisões de investimento é: alocar ações na fase de crescimento econômico, ouro na recessão. Uma abordagem mais conservadora é equilibrar a carteira com uma proporção de ações, títulos e ouro, de acordo com o perfil de risco e objetivos de cada um. Em tempos de prosperidade, as ações atraem mais atenção; em tempos de recessão, a preservação de valor do ouro e os rendimentos fixos dos títulos atraem mais fluxo de capital.

Ouro é para investimento de longo prazo ou swing?

Apesar do impressionante aumento de 50 anos, o preço do ouro não sobe de forma linear e constante. Entre 1980 e 2000, o ouro permaneceu entre 200-300 dólares, e mesmo quem manteve por 20 anos não obteve retorno. Quantos anos de uma vida podemos esperar para esperar por 50 anos?

Portanto, o ouro é mais adequado para operações de swing do que para manutenção pura a longo prazo.

Por outro lado, como o ouro é um recurso natural, o custo de extração aumenta com o tempo. Mesmo após uma fase de alta, o preço tende a recuar, mas os pontos baixos vão se elevando gradualmente. Isso significa que, ao investir, não há necessidade de temer que uma queda leve se torne sem valor; basta entender essa regularidade para evitar erros de operação.

Conclusão

O mercado é imprevisível, eventos inesperados podem alterar as previsões a qualquer momento. A guerra Rússia-Ucrânia, a inflação e o aumento de juros são exemplos históricos que comprovam isso. Diante de um futuro incerto, manter uma carteira equilibrada de ações, títulos e ouro pode ajudar a mitigar riscos de volatilidade, tornando o investimento mais estável.

Será que os próximos 50 anos do ouro poderão repetir o ciclo de alta? A resposta depende da evolução da economia global, da geopolítica e das políticas monetárias. Mas uma coisa é certa: em tempos de maior incerteza econômica, o papel do ouro como ativo de proteção não mudará.