Atenção à postura hawkish do Federal Reserve! O Bitcoin está preso na barreira de 90.000 e tem dificuldade em ultrapassá-la, sinais de cruzamento técnico de morte indicam que o inverno está chegando?

Mercado em impasse estreito, liquidez de fim de ano gera turbulência

Entrando na segunda metade de dezembro, o mercado de criptomoedas está passando por uma “estagnação silenciosa”. O Bitcoin atualmente oscila em torno de 87.650 dólares, claramente sob pressão em relação às máximas anteriores. O volume de negociações encolheu, as posições foram reduzidas significativamente, e a capacidade do mercado de absorver negociações direcionais foi cortada quase pela metade, refletindo a extrema escassez de liquidez de fim de ano.

O valor total de mercado de criptomoedas mantém-se em torno de 3,08 trilhões de dólares, embora tenha se recuperado um pouco em relação ao fim de semana, a tendência de altas e baixas mostra que os participantes do mercado estão em modo de observação. O preço do Ethereum está consolidado em torno de 2.950 dólares, enquanto o Zcash (ZEC) sobe 7,68% na contramão, atingindo 449 dólares, indicando que o fluxo de capital entre os setores está mais frequente.

Sinal de alerta técnico: cruzamento da morte se forma

O gráfico técnico do Bitcoin envia sinais claros de mercado em baixa. A média móvel de 50 dias já cruzou abaixo da de 200 dias, confirmando a formação do cruzamento da morte — um padrão que historicamente costuma indicar ajustes mais profundos.

Os indicadores técnicos atuais mostram configurações claramente baixistas:

Força da tendência acelerando para baixo — o Índice de Direcionalidade Média (ADX) atingiu 32,9, bem acima do limiar de 25 para tendência forte, indicando que as vendas não são passageiras, mas possuem continuidade. O Índice de Força Relativa (RSI) está em 44,26, numa zona neutra, sem sinais de sobrevenda que atraiam compras ou de sobrecompra que possam desencadear realização de lucros, deixando o mercado em equilíbrio de forças, porém com direção incerta.

Sistema de médias móveis apresenta disposição de baixa — o cruzamento de médias de curto prazo abaixo das de longo prazo, aliado à configuração de baixa no gráfico Ichimoku, reforça a confirmação técnica de tendência de baixa. Mesmo que haja alguma recuperação de preço, a resistência acima é bastante significativa.

Compressão de momentum oculta risco — a compressão de momentum técnica indica que compradores e vendedores estão em uma luta acirrada dentro de uma faixa estreita, com potencial de rompimento à frente, embora a direção ainda seja incerta.

A armadilha de corte de juros “hawkish” do Federal Reserve

O mercado já precifica uma probabilidade de 90% de corte de juros pelo Federal Reserve nesta semana, mas isso nem sempre é uma boa notícia. A expectativa é de um corte suave de 25 pontos-base, sendo o ponto crucial a comunicação do Fed sobre o caminho futuro de política — que realmente pode desencadear volatilidade.

Os traders já digeriram completamente essa expectativa de corte e tendem a acreditar que em janeiro haverá uma pausa na flexibilização. Isso reflete uma expectativa de ciclo de estímulo superficial e limitado, não uma redução de juros mais ampla. Ao mesmo tempo, a divergência de políticas entre os principais bancos centrais do mundo se intensifica: o Banco da Inglaterra enfrenta divisões internas, o Banco Central Europeu mantém uma postura firme, e o Banco do Japão prepara-se para apertar a política até níveis de rendimento não vistos desde 2007.

Essa desaceleração na sincronização das políticas macroeconômicas é o verdadeiro pano de fundo macro que o mercado de criptomoedas deve observar com atenção.

Fraqueza estrutural corroendo o momentum de alta

Apesar do Bitcoin ter se recuperado das mínimas de novembro, a estrutura interna do mercado continua a deteriorar-se.

Demanda à vista claramente encolhendo — os ETFs de Bitcoin à vista listados nos EUA continuam a sair de posições, indicando que investidores institucionais não estão acumulando em alta, mas sim reduzindo posições. O CVD (Volume de Negociação Acumulado) está fortemente negativo, confirmando essa tendência.

Perda de valor dos detentores aumenta — mais de 7 milhões de Bitcoins estão em perdas não realizadas, um número semelhante ao sentimento de desespero durante o mercado bear de 2022. Embora o fluxo líquido de capital ainda seja positivo (em média cerca de 8,69 bilhões de dólares por mês), o volume caiu bastante em relação ao pico, reduzindo a capacidade de resistência contra riscos de baixa.

Resiliência do mercado claramente diminuída — com o enfraquecimento do suporte de compras à vista, a sensibilidade do preço a choques externos aumenta. Se ocorrerem surpresas macroeconômicas ou políticas, o mercado pode entrar em um ciclo vicioso de saída passiva.

O inverno das criptomoedas já começa a se mostrar

Os alertas técnicos e fundamentais já estão emitidos. O índice de medo e ganância está em 24 (zona de medo), embora tenha se aliviado do extremo de 10 no final de novembro, ainda não entrou na zona segura.

O cruzamento da morte do Bitcoin e do Ethereum não é a primeira vez, mas cada ciclo tem seu contexto diferente. Se a fraqueza estrutural persistir e se somar à incerteza na política do Fed, há risco de uma correção mais profunda na primeira metade do próximo ano.

Por outro lado, é importante notar que o cruzamento da morte não é um sinal absoluto de fim — em ciclos passados, às vezes indicou fundos locais, não uma queda livre total.

Riscos principais e limites técnicos

Resistências próximas: 99.036 dólares (resistência técnica); 105.000 dólares (média móvel de 200 dias, nível psicológico)

Suportes próximos: 82.084 dólares (suporte técnico chave); 68.384 dólares (zona de forte suporte)

O Bitcoin subiu 1,69% nos últimos 7 dias, atingindo um máximo de 92.296 dólares e um mínimo de 89.618 dólares, com volatilidade relativamente baixa, mas controle dos vendedores ainda evidente.

Fatores que os participantes do mercado devem estar atentos: o corte de juros em si não é a principal fonte de risco, mas a comunicação hawkish do Fed sobre o ritmo futuro de flexibilização; a divergência de políticas entre bancos centrais globais, que pode gerar volatilidade cambial; e a contínua escassez de liquidez, que pode desencadear uma cadeia de liquidações.

No curto prazo, a capacidade do Bitcoin de manter o suporte recente e de voltar a superar os 90 mil será um importante divisor de águas para o próximo movimento. Se romper o suporte de 82.084 dólares, a probabilidade de uma queda até o forte suporte de 68.384 dólares aumenta significativamente.

De modo geral, o ambiente atual não é favorável a operações agressivas de alta, sendo prudência e gestão de risco prioridades.