A postura hawkish do Fed pode colocar um limite rígido ao rali de curto prazo do ouro, enquanto o XAU/USD mira os $4.100

A postura restritiva dos funcionários do Federal Reserve representa uma barreira significativa à valorização do ouro. Os mercados enfrentam uma incerteza crescente à medida que relatórios económicos atrasados, decorrentes do encerramento do governo durante 43 dias, inundam o mercado, com o XAU/USD a lutar para manter o momentum acima do nível de $4.100 durante as primeiras negociações asiáticas de segunda-feira.

A Retórica do Fed Surge como um Obstáculo Chave para a Alta do Ouro

A perspetiva de ganhos limitados no ouro paira no ar, à medida que quatro responsáveis do Fed preparam-se para falar aos mercados. John Williams, Philip Jefferson, Neel Kashkari e Christopher Waller estão agendados para discursar, sendo provável que os seus comentários reforcem a postura restritiva da política monetária do banco central. As recentes declarações do Presidente do Fed de Kansas City, Jeffery Schmid, sublinharam esta abordagem, afirmando que a política deve “contrabalançar o crescimento da procura” e que as configurações atuais são “moderadamente restritivas”, mas justificadas—linguagem que efetivamente sinaliza um espaço limitado para reduções de taxas a curto prazo.

Esta postura hawkish já impactou as expectativas do mercado para dezembro. A ferramenta CME FedWatch revela uma mudança significativa: as probabilidades de uma redução de 25 pontos base na taxa caíram para 54%, marcando uma reversão acentuada em relação à probabilidade de 62,9% da semana passada. Para um ativo sem rendimento, como o ouro, taxas de juro mais altas representam um obstáculo estrutural.

A Inundação de Dados Económicos e o Fator Dólar

A reabertura do governo federal elimina a procura imediata por refúgio seguro que apoiava os metais preciosos durante o período de encerramento. No entanto, os dados económicos emergentes—atrasados devido ao encerramento de 43 dias—apresentam um quadro complexo. Os analistas antecipam que estes números revelarão fraqueza no mercado de trabalho e uma desaceleração económica mais ampla, um cenário que paradoxalmente poderia beneficiar o ouro ao enfraquecer o Dólar dos EUA.

A fraqueza do Greenback continua a ser o catalisador mais plausível para a recuperação do preço do ouro. Com o XAU/USD a retomar a sua trajetória ascendente perto de $4.105, o tom mais fraco da moeda oferece um suporte temporário. No entanto, esta dinâmica opera em tensão direta com as comunicações do Fed.

O Equilíbrio: Qual Força Predomina?

O ouro enfrenta correntes opostas. Enquanto os dados económicos atrasados podem eventualmente pressionar o Dólar e impulsionar os metais preciosos, os obstáculos de curto prazo derivados da orientação hawkish do Fed parecem dominar. O limite ao potencial de alta do ouro reflete a crescente convicção dos participantes do mercado de que cortes de taxas permanecem distantes, tornando alternativas que oferecem rendimento cada vez mais atraentes em relação ao metal amarelo sem rendimento.