Consenso do mercado de criptomoedas na visão das instituições

Uma, a mudança do paradigma de mercado: da especulação cíclica para a era institucional

A core dinâmica que lidera o mercado futuro já não é o ritmo familiar.

1. O fim da “teoria do ciclo de quatro anos”:

A Grayscale destacou em sua perspectiva anual que o tradicional ciclo de “halving-explosão-correção” das criptomoedas, que ocorre a cada quatro anos, está falhando. A força dominante do mercado está mudando da euforia cíclica dos pequenos investidores para o fluxo contínuo de capitais institucionais de longo prazo e canais de conformidade.

2. Fluxos estruturais de capital institucional:

A entrada das instituições não é mais uma expectativa, mas sim uma linha principal em andamento e futura. O seu marco é o rápido desenvolvimento dos produtos de negociação de ativos criptográficos (ETP).

● Os dados da Grayscale mostram que, desde o início de 2024, com a listagem do ETP de Bitcoin à vista nos EUA, os fluxos líquidos globais de ETPs de criptomoedas já atingiram cerca de 87 mil milhões de dólares.

Perspectivas para 2026: O consenso do mercado de criptomoedas na visão das instituições image 2

● A 21Shares prevê que, até o final de 2026, o tamanho da gestão de ativos (AUM) dos ETPs de criptomoedas globais deve atingir 400 mil milhões de dólares. Este padrão de “compra estável” altera as características de volatilidade acentuada dos preços.

3. A regulamentação transforma-se de obstáculo em pedra angular:

Um quadro regulatório claro está a passar da maior incerteza para ser um pilar chave no desenvolvimento do mercado.

● A Grayscale prevê que em 2026 os EUA aprovarão uma legislação sobre a estrutura do mercado de criptomoedas com o apoio bipartidário, que “institucionalizará” a posição das finanças em blockchain nos mercados de capitais americanos.

● Ao mesmo tempo, o quadro MiCA da União Europeia e a Lei GENIUS (para stablecoins) já aprovada nos Estados Unidos estão a construir um ambiente regulatório mais claro a nível global, preparando o caminho para a participação em grande escala de instituições financeiras tradicionais.

Dois, motor de crescimento central: narrativa macroeconômica e implementação microeconômica em conjunto.

Num novo paradigma, os temas de investimento específicos giram em torno da armazenagem de valor e da eficiência financeira.

1. Demanda por hedge macroeconômico:

A dívida pública dos principais países está a subir, o que gera preocupações sobre o valor a longo prazo das moedas fiduciárias. O Bitcoin e o Ethereum, devido à sua escassez transparente e programável, são vistos como ativos de “armazenamento de valor” na era digital, atraindo fluxos de fundos de alocação macro.

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2. Stablecoins: A foundational layer to a trillion-dollar market:

As stablecoins have become a bridge connecting traditional finance and the crypto world.

● A 21Shares prevê que sua capitalização de mercado ultrapassará 1 trilhão de dólares até 2026. Seu papel está se atualizando de uma ferramenta de negociação para a “camada de liquidação básica da internet”.

● a16z apontou que no ano passado as stablecoins processaram cerca de 46 trilhões de dólares em volume de transações, quase 3 vezes o tamanho da Visa, e seus canais de entrada e saída mais inteligentes irão impulsionar sua explosão no setor de pagamentos.

3. A tokenização de ativos atinge um ponto de viragem:

A representação e negociação de ativos do mundo real (como títulos do governo, private equity) na forma de tokens digitais na blockchain está passando da validação de conceito para a escalabilidade.

● A 21Shares prevê que o valor total dos ativos do mundo real tokenizados (RWA) irá disparar de 35 mil milhões de dólares em 2025 para mais de 500 mil milhões de dólares em 2026. Isso não só aumenta a liquidez dos ativos, mas também estabelece a base para a construção de produtos financeiros programáveis.

4. A profunda fusão entre IA e criptomoeda:

A a16z e outras instituições apontam de forma proativa que, em 2026, a combinação de IA e blockchain irá além do conceito. As principais tendências incluem:

a. Economia de Agentes (Agent Economy): Com os agentes de IA a realizarem atividades comerciais de forma autónoma, a necessidade de um sistema de identidade e crédito para “Conhecer o Seu Agente” (KYA) aumentou drasticamente, o que requer soluções confiáveis fornecidas pela blockchain.

b. Rede de liquidação de valor: O micro pagamento entre agentes de IA por dados e poder de computação requer uma rede de liquidação instantânea e global, contratos inteligentes e novos protocolos (como x402) apoiarão a visão de que “a própria Internet se torne um banco.”

Três, a implementação do pragmatismo: competição e integração em nichos de mercado

O foco do mercado estará concentrado em áreas que possam gerar fluxo de caixa real e demanda dos usuários.

● A competição nas plataformas de contratos inteligentes se intensifica: o Ethereum, através da expansão Layer-2, está se tornando uma infraestrutura de tokenização em nível institucional (como o fundo BUIDL da BlackRock). O Solana, com sua alta capacidade de processamento e baixas taxas, está se expandindo rapidamente em áreas como pagamentos e DeFi. Novas gerações de blockchains de alto desempenho (como Sui, Monad) disputarão participação de mercado por meio de inovações arquitetônicas.

● Rendimentos e desenvolvimento sustentável: os investidores estarão mais atentos a protocolos que possam gerar rendimentos sustentáveis. Obter rendimentos através de staking ou da divisão real de receitas dos protocolos tornará-se uma demanda comum. O DeFi, especialmente na área de empréstimos, deverá acelerar o seu desenvolvimento.

● O “ruído” superestimado: o relatório da Grayscale também aponta claramente os temas que estão sendo exageradamente promovidos a curto prazo: computação quântica e empresas de tesouraria de ativos digitais (DATs) que não devem ter um impacto substancial na avaliação de mercado até 2026.

Quatro, Riscos e Divergências: Nem Todos são Otimistas

● Em meio a um otimismo generalizado, opiniões cautelosas também merecem atenção. O Barclays Bank apontou que, na ausência de novos catalisadores significativos, o mercado de criptomoedas pode enfrentar um “ano de baixa” em 2026, com volume de transações em queda e crescimento fraco. A desaceleração do crescimento no mercado à vista já começou a pressionar a receita das plataformas de negociação voltadas principalmente para o varejo.

● Isso lembra o mercado que o fluxo de capital de alocação de longo prazo das instituições é um processo lento e contínuo, que pode sustentar o fundo da avaliação e suavizar a volatilidade, mas não necessariamente pode provocar um aumento repentino nos preços.

Em 2026, o mercado de ativos criptográficos não será mais o “Velho Oeste” de antigamente. A institucionalização, a conformidade regulatória e a materialização da utilidade constituem os três pilares da nova fase.

Embora haja divergências nas tendências de preços de curto prazo, o consenso entre as principais instituições financeiras é que: um ecossistema de criptomoedas mais gerenciável em termos de volatilidade, com infraestrutura mais sólida e uma ligação mais profunda com o mundo financeiro tradicional está se formando. Isto não é mais uma corrida de curta distância em torno da taxa de câmbio, mas uma maratona que testa o verdadeiro valor da tecnologia e a profundidade da integração financeira. **$ONG **$VELODROME **$GAS **