O tamanho da expiração das opções de Natal atingiu um recorde, qual é a flutuação de curto prazo do Bitcoin?

【链文】Bitcoin continua sob pressão esta semana. Até 23 de dezembro, o preço caiu para cerca de 87400 dólares, aproximando-se cada vez mais da marca de 90 mil dólares. A partir de uma linha de tempo mais longa, este movimento já dura várias semanas, com a ascensão impedida, sem dar oportunidades de respiro às posições longas.

Os culpados apontam para o evento de expiração de opções desta sexta-feira. Na véspera de Natal, a plataforma Deribit enfrenta uma “grande liquidação” - cerca de 300.000 contratos de opções de Bitcoin estão prestes a expirar, o que equivale a um valor nominal em dólares de aproximadamente 23,7 bilhões. Juntando-se às opções de Ethereum, o total da expiração atinge 28,5 bilhões de dólares, o que é o dobro em relação ao ano passado. O que isso significa? Significa que muitas posições serão reconfiguradas ou liquidadas, e a pressão de venda mecânica no mercado será difícil de evitar.

É interessante notar que, apesar da volatilidade do mercado, a ordem ainda se mantém. As principais posições estão atualmente concentradas em torno dos dois preços de exercício-chave de 85000 e 100000 dólares, formando um suporte e resistência relativamente claros. No entanto, a liquidez está claramente apertada. Em uma única noite, o volume em aberto dos contratos futuros perpétuos de Bitcoin evaporou cerca de 3 bilhões de dólares, enquanto o Ethereum também encolheu cerca de 2 bilhões de dólares. Esse ritmo rápido de desalavancagem indica que os participantes do mercado estão se defendendo contra a incerteza das festas.

A opinião dos analistas é um pouco mais otimista. Eles acreditam que este ajuste durante a semana do Natal é basicamente uma operação “mecânica” — a entrega do vencimento, a rotação de posições e a aversão ao risco são todas expectativas. Assim que a participação do mercado se recuperar em janeiro, essa pressão pode gradualmente diminuir. Apenas os dias atuais estão um pouco difíceis de suportar.

Os números não mentem. Desde o início do ano, o Bitcoin já caiu 6%. Nos últimos seis meses, a situação foi ainda pior, com uma queda acumulada de quase 20%. Com esse desempenho, o quarto trimestre pode se tornar o pior trimestre dos últimos oito anos. Neste contexto, ninguém se atreve a ser muito agressivo.