Veja os dados de mercado do ZEC, realmente é angustiante. O preço está em movimento descendente, mas o que merece mais atenção são os dados de capital subjacentes. Esta onda de mercado, mais do que um whipsaw, pode ser considerada uma "fuga" coletiva de instituições e grandes investidores.

**A fria verdade do fluxo de capital**

Não há boas notícias, apenas dados a falar. Desde o gráfico de 5 minutos até ao de 1 hora, a direção do capital é uma só: é tudo fluxo líquido para fora. A chave é que, nas últimas 4 horas, o mercado à vista teve um fluxo líquido para fora que caiu diretamente para 6,46 milhões de dólares, com uma taxa de variação próxima de 500%. O que isso significa? Grandes investidores e instituições estão a retirar-se sem hesitar.

O contrato aqui é ainda mais severo. No ciclo de 4 horas, a saída líquida ultrapassou 15,31 milhões de dólares, e os fundos alavancados não estão apenas evitando comprar na baixa, mas estão acelerando a fuga ou fazendo short diretamente.

A saída simultânea de spot e contratos criou uma "ressonância" — este é o sinal mais perigoso. Desde aqueles que detêm moedas a longo prazo até os que fazem trading de curto prazo, todos estão votando com os pés, não há quem compre, apenas vendedores, o preço tem dificuldade em subir.

**Análise técnica: padrão de queda padrão**

O gráfico de 1 hora apresenta uma forma de queda típica de um livro didático. Médias móveis e vários osciladores são todos sinais de venda. Atualmente, está preso em duas posições-chave: a resistência superior de 425 é o topo rígido da recuperação (também a linha divisória entre compradores e vendedores), enquanto a marca psicológica de 400 está abaixo. Cada recuperação parece ser uma "cortina de fumaça", e depois continua a cair.

Este ritmo, não vejo sinais de reversão a curto prazo.