A regulamentação dos ativos de criptografia é global?

93% dos membros do Conselho de Estabilidade Financeira ( FSB ) já planeiam desenvolver ou já têm um quadro regulatório para ativos encriptados, enquanto 88% dos membros já realizaram o mesmo trabalho em relação às moedas estáveis. Este aumento sem precedentes na ação legislativa marca a transição da supervisão descentralizada para a conformidade legal estruturada.

Desde a implementação do Regulamento da União Europeia sobre o Mercado de Ativos emcriptados (MiCAR) em toda a União Europeia, até a mudança dos Estados Unidos de uma “regulação de aplicação” para uma abordagem mais clara, o ecossistema regulatório global está rapidamente a convergir para a definição de regras mais claras para os ativos digitais. No entanto, nem todos os países estão em sintonia. Algumas jurisdições apoiam a inovação e o investimento, enquanto outras reforçam o controle para enfrentar riscos e volatilidade.

Este artigo analisa a situação da regulação das criptomoedas em 2025 por continente, destacando os desenvolvimentos legais mais influentes em 14 países de 7 regiões.

A tendência geral da regulamentação de criptomoedas em 2025

Tendências Gerais na Regulamentação de Criptomoedas 2025

Com o amadurecimento dos ativos digitais, a regulamentação de criptomoedas em 2025 mostra que o mundo está a mudar para um quadro mais complexo e equilibrado. Os governos dos países já não discutem se devem regular as criptomoedas, mas sim como regulá-las. As seguintes tendências notáveis estão a definir o panorama legal deste ano:

1. Mudança para a clareza de conformidade

As várias jurisdições estão a codificar leis que anteriormente existiam em orientações descentralizadas ou decisões administrativas. Nos Estados Unidos, a lei FIT21 e a em desenvolvimento lei GENIUS para moeda estável marcam a transição de uma aplicação passiva para a formulação ativa de regras. Da mesma forma, o MiCAR, que já está em plena vigor em toda a União Europeia, oferece uma estrutura legal unificada para prestadores de serviços de encriptação (CASPs) e emissores.

Por que é importante: A clareza legal fomenta a confiança. As empresas e os investidores institucionais são mais propensos a entrar em mercados com caminhos de conformidade claros e previsíveis.

2. Enfatizar a proteção do investidor

De Canadà a Singapura, a nova atenção à segurança do consumidor é evidente. Os reguladores estão a implementar estruturas mais robustas de Conheça o Seu Cliente ( KYC ) e Anti-Lavagem de Dinheiro ( AML ), restringindo a publicidade enganosa e exigindo a divulgação completa dos riscos de investimento. Muitas estruturas agora incluem obrigações específicas sobre custódia, relato e isolamento de ativos.

Por que é importante: À medida que a encriptação se integra às finanças tradicionais, as expectativas de proteção do investidor e transparência de riscos alinham-se com a diligência devida.

3. O surgimento do quadro de moeda estável

2025 marca um ponto de viragem para a moeda estável. O MiCAR da União Europeia implementa requisitos de conformidade abrangentes para os tokens de moeda eletrónica (EMTs) e os tokens de referência de ativos (ARTs), incluindo requisitos de capital e reservas. Nos Estados Unidos, a legislação proposta tende a favorecer a moeda estável emitida por bancos em vez de moeda digital apoiada pelo governo, indicando uma preferência por inovações impulsionadas pelo mercado em vez de centralização.

Por que é importante: a moeda estável é crucial para pagamentos e finanças descentralizadas ( DeFi ). Regras claras permitem que essas ferramentas se expandam em um ecossistema regulamentado.

4. Centro de encriptação regional e sistema de licenciamento

Alguns países estão a posicionar-se como refúgios de encriptação. Hong Kong, Emirados Árabes Unidos e Suíça oferecem sistemas de licenciamento personalizados, atraindo startups de blockchain e capital institucional. Estes centros oferecem processos de conformidade simplificados, mantendo uma supervisão rigorosa.

Por que é importante: o sistema de licenciamento reduz a incerteza regulatória, ao mesmo tempo que apoia o crescimento econômico e a inovação.

5. Preencher lacunas utilizando as leis existentes

Em jurisdições onde não existem leis específicas sobre encriptação, as autoridades aplicam a legislação financeira e de valores mobiliários tradicionais. Por exemplo, a Índia, enquanto aguarda a legislação completa, utiliza o seu quadro de combate à lavagem de dinheiro e de tributação para regular o setor.

Por que é importante: Embora isso forneça supervisão a curto prazo, pode levar a confusão sobre a classificação de ativos e jurisdição regulatória.

Exemplo específico de país

O panorama legal global das criptomoedas em 2025 reflete uma crescente convergência em princípios como proteção ao investidor, conformidade com a luta contra a lavagem de dinheiro e licenciamento, mas as maneiras de implementação variam muito. Abaixo estão análises selecionadas de países-chave em várias regiões.

América do Norte

Estados Unidos

Em 2025, os Estados Unidos estão em uma encruzilhada legislativa. O Projeto de Lei de Inovação Financeira e Tecnológica do século 21 (FIT21) está avançando no Congresso, propondo uma divisão clara das responsabilidades regulatórias entre a SEC e a CFTC. A regulamentação da moeda estável avança através do projeto de lei GENIUS, que descreve os requisitos para reservas dos emissores, auditorias e mecanismos de proteção ao consumidor. Apesar desses avanços, o ambiente legal continua complexo, com regras federais e estaduais se sobrepondo.

Canadá

O Canadá mantém uma estrutura regulatória pragmática, na qual as criptomoedas não são consideradas moeda legal, mas sim reguladas como mercadorias. A Associação dos Administradores de Valores Mobiliários do Canadá ( CSA ) exige que todas as plataformas de negociação de criptomoedas que atendem canadenses se registrem. O Canadá é um dos primeiros países a aprovar ETFs de criptomoedas e continua a focar na proteção dos investidores através de normas rigorosas de conformidade, custódia e reporte.

América do Sul

Argentina

Devido ao crescente índice de adoção, a estrutura regulatória da Argentina tem evoluído rapidamente. A unidade de inteligência financeira (UIF) e a Comissão Nacional de Valores Mobiliários (CNV) introduziram requisitos de licenciamento para prestadores de serviços de ativos virtuais (VASPs), incluindo regulamentações sobre cibersegurança, isolamento operacional e padrões de KYC. Até o terceiro trimestre de 2025, a conformidade tornou-se um requisito obrigatório, refletindo a transição da Argentina de diretrizes informais para regras executáveis.

Brasil

O Brasil promulgou em 2022 uma lei histórica que define ativos virtuais e atribui responsabilidades de regulamentação ao Banco Central do Brasil (BCB) e à Comissão de Valores Mobiliários (CVM). Em 2025, o BCB regulará serviços de encriptação relacionados a pagamentos e moedas estáveis, enquanto a CVM lidará com produtos relacionados a investimentos. O quadro do Brasil é abrangente e apoia a inovação, mantendo ao mesmo tempo uma conformidade rigorosa contra a lavagem de dinheiro.

Oeste Europeu

Reino Unido

O Reino Unido já não está sujeito às diretivas da União Europeia e adotou uma abordagem faseada para regulamentar a encriptação. A Lei dos Serviços Financeiros e dos Mercados de 2023 concede à FCA autoridade de supervisão sobre moeda estável, enquanto o Ministério das Finanças está a finalizar a legislação que abrange um conjunto mais amplo de ativos de encriptação até 2025. A abordagem da FCA enfatiza a proteção do consumidor, a divulgação obrigatória e a proibição de certas práticas de marketing a retalho.

Suíça

A Suíça, graças à sua progressiva lei DLT implementada desde 2021, continua a ser um centro global de encriptação. A Autoridade de Supervisão Financeira da Suíça ( FINMA ) exige conformidade rigorosa com a legislação anti-lavagem de dinheiro, incluindo a aplicação das regras de viagem FATF para carteiras autogeridas. As novas diretrizes a serem publicadas em 2024 abordam questões relacionadas com as reservas de moeda estável e a gestão de riscos, reforçando os altos padrões do país.

Leste Europeu

Polónia e República Checa

Como Estados-Membros da União Europeia, estes dois países estão a implementar a regulamentação do mercado de encriptação de ativos ( MiCAR ), que será plenamente aplicável a partir de junho de 2024. As autoridades de regulamentação nacionais estão agora a incorporar as disposições do MiCAR sobre moeda estável, tokens suportados por ativos e licenciamento de prestadores de serviços na legislação nacional. Ambos os países estão ativamente a publicar diretrizes locais, apoiando a abordagem coordenada da UE.

Oriente Médio

Emirados Árabes Unidos

Os Emirados Árabes Unidos consolidaram seu papel de líder regulatório através da Autoridade Reguladora de Ativos Virtuais de Dubai ( VARA ) e do Mercado Global de Abu Dhabi ( ADGM ). O manual de regras atualizado da VARA, que entra em vigor em meados de 2025, aborda questões relacionadas à custódia, negociação com margem e padrões de marketing. A SCA federal e as autoridades reguladoras locais agora operam sob um quadro de coordenação, e a adoção de encriptação se tornou amplamente difundida em vários setores.

Israel

Israel regula a encriptação principalmente através do seu quadro de combate à lavagem de dinheiro. Os prestadores de serviços de ativos virtuais devem registar-se na Autoridade de Proibição de Lavagem de Dinheiro e Financiamento do Terrorismo de Israel. Embora ainda não existam leis específicas sobre encriptação, novas decisões fiscais e padrões de conformidade estão a ser considerados à medida que o mercado amadurece.

Ásia

Índia

A Índia continua a regular a encriptação através de medidas fiscais e de combate ao branqueamento de capitais, enquanto a legislação final ainda está à espera. O orçamento federal de 2022 introduziu um imposto de 30% sobre os ganhos de encriptação e um imposto retido na fonte de 1% sobre transações (TDS). Até 2025, os prestadores de serviços devem cumprir as obrigações de relatório da Lei de Prevenção ao Branqueamento de Capitais (PMLA). Espera-se que uma legislação nacional sobre moeda estável seja apresentada até ao final do ano.

Hong Kong

Hong Kong aplica um sistema legal diferente do da China continental e está ativamente a desenvolver-se como um centro de ativos digitais. A Comissão de Valores Mobiliários e Futuros (SFC) introduziu um sistema de licenciamento para bolsas de criptomoedas e está a finalizar o seu sistema de regulamentação de moeda estável. Sob condições rigorosas, o acesso dos investidores de retalho às criptomoedas foi cuidadosamente expandido para proteger os investidores.

Oceânia

Austrália

A Austrália classifica a encriptação como propriedade e exige que as bolsas se registem na AUSTRAC para cumprir as normas de combate à lavagem de dinheiro/financiamento do terrorismo. A consulta do Ministério das Finanças de 2025 foca na definição das obrigações de custódia e licença para a encriptação, especialmente em relação às moedas estáveis e às bolsas centralizadas. O governo pretende introduzir um sistema de licenciamento baseado numa abordagem funcional.

Nova Zelândia

A Nova Zelândia adota uma posição semelhante à da Austrália. Os prestadores de serviços de encriptação precisam cumprir a Lei de 2009 sobre a luta contra a lavagem de dinheiro e o financiamento do terrorismo. Embora o tamanho do mercado seja pequeno, mantém uma forte supervisão através da Autoridade de Mercados Financeiros (FMA).

África Subsaariana

Quénia

O Quénia está a desenvolver um quadro nacional de encriptação. Embora o Banco Central do Quénia (CBK) tenha emitido um aviso sobre ativos digitais, também está a lançar em 2024 uma consulta destinada a conceber uma abordagem regulatória estruturada com foco na conformidade e na proteção dos consumidores.

África do Sul

A Autoridade de Supervisão do Comportamento do Setor Financeiro ( FSCA ) anunciou em 2022 que os ativos encriptados são produtos financeiros, exigindo que os fornecedores obtenham licença. A África do Sul está a expandir o seu quadro para incluir moeda estável e serviços de staking, enquanto também se prepara para alinhar-se com os padrões globais de combate à lavagem de dinheiro através da atualização da sua lei FICA.

Nigéria

Apesar de o Banco Central da Nigéria continuar a proibir os bancos de prestar serviços a empresas de encriptação, a posse e o uso ponto a ponto continuam a ser legais. A Comissão de Valores Mobiliários (SEC) publicou as regras preliminares para as bolsas de ativos digitais e está a avançar com uma regulamentação mais ampla para garantir a supervisão das emissões de moeda e dos fornecedores de carteiras.

Resumo do país: Regulamentação de encriptação de criptomoedas em 2025

Fatores importantes a considerar

Embora a regulamentação da encriptação em 2025 esteja a evoluir globalmente, as diferenças nos enquadramentos legais apresentam vários desafios e pontos de decisão chave para as empresas de encriptação e os utilizadores.

1. Divisão de jurisdição

Uma das questões mais complexas é a falta de consistência na regulamentação. Por exemplo, embora a UE tenha coordenado a regulamentação da encriptação através do MiCAR, os EUA ainda operam sob um sistema de divisão federal/estatal. Da mesma forma, países como Nigéria e Índia aplicam as leis existentes contra a lavagem de dinheiro ou fiscalidade, sem regulamentações específicas para a moeda encriptada.

2. Obrigações fiscais e de reporte

A tributação continua a ser um mecanismo central de aplicação da lei. A Índia aplica uma taxa uniforme de 30% sobre os rendimentos e uma retenção de 1% sobre as transferências, enquanto o Canadá considera a encriptação como mercadoria, sujeita a imposto sobre ganhos de capital. Em muitas jurisdições, mesmo eventos não monetários, como recompensas de staking ou airdrops, podem gerar responsabilidades fiscais em transações de encriptação.

3. Requisitos de combate à lavagem de dinheiro e de conhecer o cliente

Quase todas as jurisdições agora exigem que os prestadores de serviços de ativos virtuais (VASPs) implementem protocolos KYC e cumpram as regras de viagem da FATF. Países como a Suíça até aplicam essa regra a carteiras auto-hospedadas, enquanto a AMLR da União Europeia em breve será regulamentada de forma centralizada sob a nova agência AMLA.

4. Regulamentação de moeda estável

A moeda estável está sujeita a uma supervisão especial. A União Europeia agora regulamenta a moeda estável como um token de moeda eletrónica (EMTs) ou um token de referência de ativos (ARTs), exigindo licenças, reservas e controle de risco. Nos Estados Unidos, o projeto de lei GENIUS propôs padrões semelhantes, mas não apoia a CBDC.

5. Integração com o sistema financeiro tradicional

Desde a tokenização de títulos na Suíça até os projetos-piloto de emissão de dívidas digitais na União Europeia, os reguladores estão a abrir caminho para a fusão da encriptação financeira. Isso oferece oportunidades para inovação em Conformidade, mas também aumenta a complexidade da supervisão e licenciamento.

Perspectivas Futuras

Com o avanço de 2025, a regulamentação de criptomoedas em 2025 mostra sinais de integração e expansão. Aqui estão os desenvolvimentos futuros:

1. Tendência legislativa

Prevemos grandes desenvolvimentos nas seguintes áreas:

Congresso dos EUA: pode aprovar os projetos de lei FIT21 e GENIUS;

Índia: Introduz a tão aguardada lei nacional de encriptação;

Israel e África do Sul: expandir a estrutura baseada em combate à lavagem de dinheiro para uma legislação abrangente sobre encriptação.

2. Padrões de moeda estável mais rigorosos

Mais países seguirão o modelo MiCAR da UE, exigindo que os emissores mantenham reservas totalmente suportadas e obtenham licenças de moeda eletrónica. Isso pode transferir a operação de moeda estável para instituições de nível bancário e favorecer a interoperabilidade com a moeda digital de banco central (CBDC).

3. Tecnologia de Conformidade ( RegTech ) crescimento

À medida que as exigências de dados aumentam - desde a transparência nas transações até a auditoria de reservas - os VASPs adotarão ferramentas de RegTech impulsionadas por IA para atender às obrigações de conformidade em tempo real.

4. Coordenar através de instituições globais

Prevê-se que o Conselho de Estabilidade Financeira ( FSB ) e a Organização Internacional das Comissões de Valores Mobiliários ( IOSCO ) irão emitir indicadores de implementação vinculativos para DeFi, moeda estável e aplicação da lei transfronteiriça. Estes tornar-se-ão pontos de referência para os legisladores nacionais.

5. A maturidade da regulamentação na África

O Quénia, a Nigéria e a África do Sul esperam tornar-se líderes regionais com a introdução de estruturas de encriptação coordenadas, que combinam apoio à inovação com proteção do consumidor.

Resumo

O regulamento das criptomoedas em 2025 descreve um cenário de aceleração da clareza legal nas principais jurisdições. A tendência está a mudar de uma aplicação passiva da lei para políticas proativas baseadas na estabilidade financeira, proteção dos investidores e integridade do mercado.

No entanto, os desafios ainda existem. As empresas devem navegar na colagem das regras nacionais, preparar-se para uma fiscalização fiscal e de combate à lavagem de dinheiro mais rigorosa, e estabelecer sistemas que sejam tanto tecnicamente fiáveis quanto em conformidade. À medida que a indústria de encriptação entra na próxima fase, a inteligência regulatória tornará-se uma vantagem competitiva, e não apenas uma necessidade legal. **$GRASS **$CROSS **$BLESS **