Três razões pelas quais o rali do mercado de 2025 pode ganhar uma nova vida

Os mercados passaram por uma recente turbulência, mas por trás da volatilidade existe um argumento convincente para otimismo à medida que nos aproximamos do final do ano. Embora as preocupações sobre a incerteza econômica tenham pesado no sentimento, três ventos estruturais sugerem que o pullback pode ser temporário em vez de transformador.

Quando os Bancos Centrais Se Movem, o Dinheiro Segue

Stanley Druckenmiller, um dos investidores mais condecorados do setor financeiro, tem consistentemente superado ao longo das décadas seguindo um princípio: “Os lucros não movem o mercado em geral; é o Conselho da Reserva Federal… concentre-se nos bancos centrais e concentre-se no movimento da liquidez.” Seu histórico fala por si—gerando retornos positivos durante mais de 30 anos com mínimas quedas.

A decisão de taxa de dezembro tornou-se um ponto focal. Apesar da incerteza anterior resultante de dados económicos incompletos durante a paralisação do governo, a probabilidade de um corte de 25 pontos base solidificou-se. A ferramenta CME FedWatch, que analisa futuros de fundos federais, mostra atualmente uma probabilidade de 82,7% de um corte em dezembro. No Polymarket, um dos maiores mercados de previsão a nível global, essa probabilidade está em 86%. Essa convergência entre futuros e mercados de apostas sinaliza uma alta convicção entre os participantes do mercado.

Para investidores focados nos fluxos de liquidez—como aconselha Druckenmiller—uma mudança do Fed representa um ponto de viragem crítico que historicamente precede uma nova força do mercado.

Os Pullbacks São a Regra; Os Mercados em Baixa São a Exceção

Peter Lynch, o lendário gestor do Magellan Fund, observou que “muito mais dinheiro foi perdido por investidores que se prepararam para correções, ou tentando antecipar correções, do que foi perdido nas próprias correções.” Esta sabedoria continua a ser instrutiva.

Desde 2009, o mercado experienciou 31 correções de 5% ou mais. No entanto, apenas quatro delas evoluíram para verdadeiros mercados em baixa — definidos como quedas de 20% ou mais. A maioria resolveu-se dentro da faixa de 5-6%. Este padrão histórico sugere que a fraqueza atual, embora desconfortável, encontra-se dentro da mecânica normal do mercado em vez de sinalizar danos estruturais. Distinguir entre a realização de lucros rotineira e a deterioração sistémica é crítico para manter a compostura durante períodos de volatilidade.

O Acelerador de IA e o Pipeline de Estímulo ao Consumidor

Dois potentes catalisadores estão a emergir no campo da política. A recente ordem executiva sobre IA do Presidente Trump—enquadrada com a urgência ao nível do Projeto Manhattan—sinaliza um forte apoio governamental para a infraestrutura de inteligência artificial. Isto representa um impulso significativo para os players de tecnologia e semicondutores.

Evidências concretas já estão surgindo: a Amazon anunciou planos de investir até $50 bilhões na infraestrutura de IA que apoia iniciativas do governo dos EUA. Este investimento cria um efeito multiplicador em toda a cadeia de suprimentos de IA, beneficiando fabricantes de semicondutores como Nvidia, AMD e especialistas em infraestrutura como a Bloom Energy e a CoreWeave. Quando empresas de tecnologia de grande capitalização anunciam investimentos de bilhões de dólares, isso geralmente desencadeia um momento positivo em cascata por setores relacionados.

Além disso, a administração Trump está supostamente a preparar “Cheques de Dividendo de Tarifas” direcionados para americanos de baixa e média renda—ecoando os $2 trilhões de estímulo distribuídos durante a COVID em março de 2020. Essa rodada anterior de cheques do governo coincidiu com ganhos explosivos no mercado. O apoio fiscal impulsionado pelo consumidor poderia fornecer outra camada de suporte à demanda à medida que avançamos para 2025.

O Veredito

A recente fraqueza do mercado abalou a confiança, mas a arquitetura subjacente aponta para força. Uma redução da taxa do Fed altamente provável em dezembro, evidências históricas de que correções raramente se tornam mercados em baixa, e dois catalisadores provenientes de investimento em IA juntamente com estímulo fiscal criam uma constelação de fatores positivos. Em vez de ver o pullback como um sinal de alerta, os investidores podem interpretá-lo como uma capitulação final antes da próxima alta.