#加密货币监管框架 Em 2013, quando a Korbit foi fundada, quem poderia imaginar que a Coreia chegaria a este ponto hoje? Eu vi muitos mercados de glórias de ontem se transformarem em ruínas de hoje, mas o caso da Coreia merece ser analisado com atenção.

Aquela loucura de 2017, à primeira vista, parecia ser uma festa para os investidores de varejo e o "prêmio do kimchi", mas se pensarmos mais profundamente, na verdade foi uma explosão inevitável após a infraestrutura ter sido antecipadamente estabelecida. As exchanges, usuários e capital estavam presentes; o que faltava era um ponto de ignição. Muitas pessoas apenas viram a onda de ICOs e a bolha especulativa, mas ignoraram o hardware por trás disso - a fundação que jogadores iniciais como Korbit e Bithumb construíram em 4 anos.

Então a queda do Terra aconteceu, e o mundo todo está refletindo, mas notei que a reação da Coreia do Sul não foi fugir, mas sim criar um sistema de identificação real. Isso é muito típico — eles não estão desistindo deste setor, mas sim domesticando-o com um sistema. O sistema de negociação com identificação real de 2018 parece uma medida regulatória, mas na essência está limpando o caminho para o desenvolvimento a longo prazo.

Agora, olhando para a Coreia do Sul em 2025, já não é possível resumir o mercado ao rótulo de alta volume de transações. Os bancos estão criando sandboxes para títulos tokenizados, empresas de logística estão usando blockchain para transparência, empresas de jogos estão tratando ativos digitais como padrão - isso é o verdadeiro ciclo. O consumo foi substituído pela condução empresarial, e esse ponto de inflexão é crucial.

Eu já vi esse padrão na história: as empresas sul-coreanas absorvem novas tecnologias a uma velocidade assustadora. Assim que um produto de consumo é validado, a replicação em nível empresarial é inevitável. O que isso significa? Significa que, nos próximos cinco anos, o verdadeiro crescimento não estará na atividade diária das exchanges, mas na implementação na camada de aplicação.

O quadro regulatório da Coreia do Sul não mudou significativamente ao longo dos anos, e até mesmo os dois partidos concordam com a indústria de blockchain, o que não é comum em todo o mundo. Em comparação com as explorações repetidas da Europa e dos EUA, a Coreia do Sul já encontrou o caminho entre a inovação e o controle de riscos. A estabilidade em si é a maior competitividade - o que o capital institucional mais teme é a mudança constante nas ordens.

Portanto, tenho confiança na posição da Coreia nos próximos dez anos, não por causa do entusiasmo nas transações, mas porque já possui todas as condições para uma transição do mercado especulativo para um ecossistema de aplicações. Este é o layout mais alinhado com a lógica de longo prazo que já vi durante os ciclos.