A Hyperliquid registou recentemente mais de $430 milhões em saídas líquidas nesta semana, marcando a terceira maior saída semanal da sua história. O movimento é difícil de ignorar, especialmente considerando onde a plataforma estava há apenas alguns meses. No seu pico em meados de setembro, o AUM da Hyperliquid ultrapassou $6 bilhões. Hoje, esse valor reduziu-se para aproximadamente $4 bilhões, refletindo uma mudança clara no comportamento de capital.

Esta não é uma história de colapso, mas é um sinal. À medida que a concorrência em perpétuos e plataformas de negociação de alto desempenho se intensifica, o capital torna-se mais seletivo e mais móvel. Os traders estão cada vez mais dispostos a rotacionar liquidez em busca de melhores incentivos, liquidez mais profunda e execução mais precisa, em vez de permanecer leais a uma única plataforma.

A principal conclusão não é apenas o tamanho das saídas, mas o timing. Num mercado onde a qualidade da infraestrutura está a convergir entre plataformas, o AUM já não é “pegajoso”. Os dados da Hyperliquid destacam uma tendência mais ampla: o domínio de hoje não garante permanência amanhã. A próxima fase de competição será decidida menos pelo hype e mais pelo valor sustentado para os traders, gestão de risco e profundidade do ecossistema.
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