Análise completa do token de staking BETH: do entendimento à aplicação prática

Pontos-chave BETH é um produto tokenizado de staking de Ethereum realizado numa das principais exchanges. Possuir BETH permite participar dos rendimentos de staking na cadeia Beacon do ETH 2.0, ao mesmo tempo que mantém certa liquidez e flexibilidade de negociação. Além dos incentivos de staking, o BETH também pode ser utilizado em vários ecossistemas DeFi, incluindo mineração de liquidez, protocolos de empréstimo e agregadores de rendimento.

De PoW para PoS: um passo crucial na atualização do Ethereum

Desde o lançamento da cadeia Beacon em dezembro de 2020, o Ethereum iniciou oficialmente o processo de atualização para ETH 2.0. O núcleo desta atualização é a mudança do mecanismo de consenso de Prova de Trabalho (PoW) para Prova de Participação (PoS), uma transição que será implementada em várias fases para lidar com a complexidade técnica da atualização.

O lançamento da cadeia Beacon marca a entrada do ecossistema Ethereum numa nova era. Até março de 2021, mais de 3,5 milhões de ETH estavam em staking na cadeia Beacon, garantindo sua segurança. No entanto, o contrato de depósito da cadeia Beacon foi projetado de forma unidirecional, o que significa que os stakers podem depositar fundos, mas não podem retirá-los até que o ETH 2.0 esteja totalmente operacional. Além disso, o requisito mínimo de staking oficial é de 32 ETH, o que representa uma barreira elevada para investidores comuns.

A criação do BETH: uma solução inovadora para reduzir a barreira de staking

Devido ao alto limite de entrada e à baixa liquidez do staking oficial, uma das principais exchanges lançou o BETH — uma versão tokenizada do ETH em staking. Cada BETH representa 1 ETH em staking, permitindo que investidores troquem ETH por BETH numa proporção de 1:1.

A principal vantagem do BETH reside em três aspectos: primeiro, investidores não precisam possuir 32 ETH para participar; podem começar a fazer staking com qualquer quantidade; segundo, o BETH pode ser negociado e transferido livremente, ao contrário do staking oficial que é totalmente bloqueado; terceiro, ao manter BETH, os investidores podem receber recompensas de staking, aproveitando os benefícios da atualização para ETH 2.0.

Diversos cenários de aplicação do BETH

Rendimento básico de staking

A forma mais simples de uso é manter BETH numa exchange principal e receber recompensas de staking. Ideal para investidores que desejam participar do ETH 2.0 sem operações complexas.

Fornecimento de liquidez e mineração de negociação

Plataformas de troca de liquidez de algumas exchanges suportam pares BETH. Investidores podem fornecer fundos a pools de liquidez, ganhando taxas de market making e incentivos. Se fornecerem ETH e BETH simultaneamente, podem também isentar-se de taxas de transação.

Subscrição de novos tokens e mineração de rendimento

Pools de novos tokens de algumas exchanges (Launchpool) abrem periodicamente BETH como token de staking. Investidores podem bloquear BETH para obter tokens recém-lançados, que podem ser negociados imediatamente na plataforma, proporcionando liquidez instantânea.

Aplicações DeFi cross-chain

BETH pode ser transferido para a Binance Smart Chain (BSC) e utilizado em diversos protocolos DeFi:

Mercados de empréstimo: depositar BETH em protocolos como Venus para ganhar juros ou usar BETH como garantia para emprestar outros ativos.

Automatizadores de Market Making (AMM): fornecer liquidez ao par BETH/ETH em exchanges descentralizadas como PancakeSwap. Como o preço do BETH está altamente correlacionado com o ETH, o risco de impermanent loss é relativamente baixo. Comparado ao fornecimento de liquidez em ETH/BUSD, o risco do par BETH/ETH é mais controlado.

Agregadores de rendimento: protocolos como Beefy e Autofarm suportam BETH, automatizando a busca pelas melhores oportunidades de rendimento e simplificando a gestão manual dos investidores.

Diferença de preço entre BETH e ETH: como o mercado precifica

Nas exchanges spot principais, a proporção de troca entre BETH e ETH não é estritamente 1:1. Isso pode parecer contraditório, mas reflete na verdade a avaliação de mercado sobre as diferentes propriedades desses ativos.

BETH e ETH são, na essência, ativos distintos. BETH representa ETH em staking, onde o detentor recebe recompensas de staking, mas perde a liberdade de liquidez (até que o ETH 2.0 esteja totalmente operacional); enquanto ETH é totalmente líquido, negociável e transferível. O mercado, por meio de mecanismos de formação de preço, avalia as diferenças de liquidez e rendimento entre esses ativos.

Normalmente, o BETH pode ser negociado com um leve prêmio devido às recompensas adicionais de staking; mas, por outro lado, sua liquidez e flexibilidade de troca são menores, podendo também ser negociado com desconto. O preço final depende da avaliação dos participantes do mercado sobre esses fatores.

Considerações de investimento e riscos

Antes de fazer staking com BETH, investidores devem refletir sobre:

Retorno de rendimento: as recompensas anuais de staking do BETH são suficientes para compensar o custo de oportunidade da perda de liquidez?

Risco de preço: o preço do BETH pode divergir significativamente do ETH; investidores devem avaliar sua tolerância ao risco.

Risco técnico: como produto tokenizado, o BETH enfrenta riscos de contratos inteligentes, riscos de exchange, entre outros.

Risco de troca: antes do lançamento completo do ETH 2.0, a liquidez do BETH é limitada, podendo ser necessário vendê-lo no mercado para realizar liquidação.

Resumo

BETH é uma ferramenta inovadora para participar dos rendimentos de staking do ETH 2.0, reduzindo significativamente a barreira de entrada para investidores comuns por meio da tokenização e do design de liquidez. Seja para simplesmente manter e receber recompensas ou para operações mais complexas no ecossistema DeFi, o BETH oferece múltiplas possibilidades de aplicação.

No entanto, toda decisão de investimento deve ser baseada na compreensão plena dos riscos. Os investidores precisam ponderar os ganhos de staking do BETH contra seu desconto de liquidez, escolhendo a estratégia que melhor se encaixa em seus objetivos para aproveitar os benefícios da atualização do Ethereum.