Do ponto de vista da evolução atual do Bitcoin e do ambiente de mercado, existe um potencial de subida a curto prazo, cujo núcleo lógico pode ser analisado em três dimensões: técnica, macroeconómica e estrutura de mercado:

I. Análise técnica: Espaço de recuperação após sobrevenda

1. Validade do suporte
O preço atual (89.550,2) situa-se na zona de suporte central entre 88.000 e 90.000 dólares (que é tanto o ponto de partida do recente movimento de recuperação, como a linha de custo de produção do Bitcoin calculada pelo JPMorgan), pelo que o espaço para descida é limitado, proporcionando uma base técnica para um movimento de recuperação.

2. Sinal de sobrevenda dos indicadores
No gráfico de 4 horas, o indicador KDJ (K=30,3; D=31,2) aproxima-se da zona de sobrevenda. Combinando com o RSI diário a recuperar de valores baixos, indica que a pressão vendedora já foi libertada numa fase e há momentum para uma recuperação a curto prazo.

3. Possibilidade de quebra de resistência-chave
Se houver um aumento significativo do volume e o preço ultrapassar a zona de resistência entre 93.000 e 94.000 dólares (zona de forte concentração de posições anteriores + resistência da média móvel de 20 dias), o próximo alvo poderá situar-se na faixa entre 95.000 e 100.000 dólares.

II. Análise macroeconómica: Catalisador das expectativas de flexibilização da liquidez

1. Expectativa de descida das taxas de juro pela Fed
A probabilidade de o mercado esperar uma descida das taxas de juro pela Fed em dezembro já atinge 90%. A descida das taxas trará uma flexibilização da liquidez e um enfraquecimento do dólar, o que beneficia diretamente ativos de alto risco como o Bitcoin. Os dados históricos mostram que, em ciclos de flexibilização da Fed, o Bitcoin tende a ter um desempenho forte.

2. Procura estrutural de fundos institucionais
Instituições financeiras tradicionais como o Bank of America já abriram canais de alocação para ativos cripto. Apesar da volatilidade de curto prazo dos fluxos de fundos nos ETFs, a entrada acumulada a longo prazo já atinge 22 mil milhões de dólares, mantendo-se a lógica dos institucionais de "aproveitar as quedas para tomar posições".

III. Estrutura de mercado: Potencial impulsionador de liquidação de posições curtas

Atualmente, perto dos 96.000 dólares existem posições curtas no valor de 3 mil milhões de dólares. Se o preço ultrapassar a resistência, poderá desencadear uma liquidação em massa destas posições, impulsionando ainda mais a subida dos preços (semelhante ao movimento anterior dos 84.000 para os 92.000 dólares).

Aviso de risco

• É necessário manter o suporte dos 88.000 dólares. Se for quebrado de forma consistente, poderá descer para a faixa dos 84.000-85.000 dólares;

• Uma "descida hawkish" da Fed ou dados de inflação acima do esperado poderão comprimir o potencial de recuperação.