Os dados do setor de serviços dos EUA de novembro acabam de sair, e o cenário está mais confuso do que uma mesa de operações no fecho do mercado. Alguns inquéritos dão sinais positivos enquanto outros estão no vermelho—sinais mistos clássicos que gritam “resiliência sustentada”, mas sussurram “atenção ao risco”.

A divergência aqui é enorme. Estamos a ver áreas de força a resistir aos ventos contrários, mas não é a narrativa de recuperação limpa que todos desejavam. Os serviços têm sido o pilar que impede esta economia de colapsar, mas a inconsistência entre diferentes métricas sugere que podem estar a formar-se fissuras por baixo da superfície.

Para traders macro e para quem acompanha ativos de risco, isto é importante. Quando os mercados tradicionais não conseguem decidir se estão otimistas ou pessimistas em relação à economia, a volatilidade tende a disparar em todos os setores—including crypto. Dados mistos = sentimento misto = ação de preços volátil pela frente.