Será que esta tendência do ouro vai mesmo descolar?

Hoje de manhã dei uma olhadela ao mercado e o preço à vista do ouro anda ali a oscilar perto dos 4208 dólares, e a barreira dos 4200 está bem difícil de ultrapassar. O movimento de ontem foi interessante — primeiro caiu para 4164 dólares, assustando os pequenos investidores, mas no final recuperou diretamente para fechar nos 4205 dólares. Esta resiliência, aliada a vários fatores positivos recentes, faz com que os 5000 dólares não sejam apenas conversa fiada.

Há alguns pontos-chave a vigiar:

Do lado da Fed, um corte de 25 pontos base nas taxas em dezembro está praticamente garantido, com o mercado a dar 89% de probabilidade. Há rumores por todo o lado de que o novo presidente será mais dovish, e as expectativas de políticas mais flexíveis estão a aumentar. Esta semana saem os dados do emprego ADP e da inflação PCE, que vão clarificar o rumo.

Os bancos centrais continuam a acumular ouro de forma agressiva. Em outubro compraram um saldo líquido de 53 toneladas — o maior valor do ano! Todos os países estão a optimizar a estrutura das reservas e esta força de sustentação a longo prazo não pode ser subestimada.

Olhando para a dívida dos EUA e o dólar: o rendimento das obrigações a 10 anos caiu para 4,085%, e o índice do dólar já vai em seis dias consecutivos de quedas até aos 99,32. O custo de manter ouro está a baixar, por isso o dinheiro flui naturalmente para este lado.

A situação geopolítica também não acalmou. As negociações entre a Rússia e os EUA continuam bloqueadas e surgiram notícias de que os militares americanos se estão a reunir nas Caraíbas, o que pode reavivar o sentimento de aversão ao risco a qualquer momento.

Sinceramente, os 4200 dólares são a linha de vida dos touros. Mesmo que haja uma correção no curto prazo, será uma oportunidade de entrada; esta semana, a reunião da Fed e os dados económicos são cruciais. Claro que há que estar atento a possíveis vendas de quem queira realizar lucros, mas pela lógica do bull market, falar em 5000 dólares não é exagero.