Aqui está algo que vale a pena pensar: será que importa quem ocupará o cargo de Presidente da Reserva Federal a seguir? A verdadeira questão que está a circular nas mesas de negociação ultimamente é se 2026 poderá mudar toda esta vibe de política dovish com a qual todos se acostumaram.

Pense nisso. Temos estado a surfar esta onda acomodativa, mas os indicadores económicos estão a começar a contar uma história diferente. A inflação continua a brincar ao esconde-esconde, os dados de emprego continuam a surpreender os analistas, e as dinâmicas de liquidez global estão a mudar mais rapidamente do que a maioria previa.

O mercado está a precificar cortes nas taxas como se isso estivesse a acabar, mas e se 2026 for forçado a uma mudança de política que ninguém viu a vir? Independentemente do nome na porta da Reserva Federal, a realidade macroeconómica pode simplesmente escrever a sua própria narrativa. E para aqueles de nós que estão a observar como isto impacta a liquidez cripto e o apetite por risco, essa é a pergunta de um milhão de dólares que deveríamos realmente estar a fazer.