Os principais players tecnológicos estão se preparando para um gasto em infraestrutura sem precedentes no próximo ano. A notícia na rua? Google, Meta, Oracle e Amazon poderão coletivamente Gota $600 bilhões em centros de dados ao longo de 2026.

Aqui está o problema: os seus lucros operacionais não cobrirão esta enorme construção. Nem perto.

Então, qual é o plano? Financiamento por dívida. Muito dele. Mas aqui é onde as coisas ficam interessantes - e potencialmente complicadas. Quando esses gigantes acumulam alavancagem para financiar suas ambições em IA e na nuvem, eles não estão apenas assumindo seu próprio risco. Eles estão criando uma exposição financeira interconectada em todo o setor tecnológico.

Pense nisso: se um dominó oscilar, os efeitos em cadeia podem se espalhar rapidamente. Estamos falando sobre o risco de contágio sistêmico que se estende muito além dos balanços individuais. As mesmas instituições que emprestam a um provavelmente estão emprestando a todos eles.

Grandes apostas em infraestrutura? Claro. Mas a matemática do financiamento está a tornar-se cada vez mais complexa.