Depois que o mercado esfriou, você perceberá um fenômeno muito interessante: muitos dos projetos que gritavam todos os dias que iriam mudar o mundo já estão em silêncio; por outro lado, alguns produtos que parecem "não tão atraentes" estão indo muito bem.

Qual é a diferença? Duas palavras - dinheiro vivo.

Nos últimos dois anos, tudo era fácil de financiar, as avaliações começavam em algumas dezenas de milhões de dólares, desde que o PPT fosse bem elaborado. Mas agora os VCs começaram a fazer contas, e a liquidez não é mais tão abundante como antes. Neste momento, "se realmente se pode ganhar dinheiro" tornou-se o critério de avaliação mais prático.

Veja os dados no DeFiLlama, os três primeiros na lista de receitas em outubro de 2025: Tether faturou 688 milhões de dólares em um mês, Circle ficou com 237 milhões, e Hyperliquid também teve 102 milhões. Esses números não são sustentados por histórias, são fluxo de caixa real.

**Bolsa: máquina de impressão ou máquina de impressão**

Quando se trata de capacidade de ganhar dinheiro, as bolsas nunca decepcionaram.

A estrutura de receita deles é na verdade bem simples: as taxas de transação são a maior parte, e as taxas de listagem também são um montante considerável. Uma plataforma de destaque retira constantemente entre 30% a 40% do volume de transações do mercado, mesmo durante o ano de 2022, quando o mercado estava "congelado", a receita anual ainda alcançou 12 bilhões de dólares. Essa capacidade de lucrar através dos ciclos é difícil de igualar em outros setores.

Essencialmente, esses projetos capturaram duas coisas: **transações** e **atenção**. A primeira cria liquidez e receita de taxas, a segunda traz usuários e capital retido. Independentemente do mercado em alta ou baixa, enquanto houver pessoas negociando e prestando atenção, o fluxo de caixa não será interrompido.

Após a maré da bolha baixar, muitas vezes os que permanecem de pé não são aqueles que gritam mais alto, mas sim os projetos que têm fluxo de caixa e modelos de negócios viáveis. Este princípio se aplica a qualquer setor.

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ApeEscapeArtist

· 12-02 07:53

Haha, realmente, aqueles projetos que exageravam suas visões de mundo agora estão mortos, enquanto coisas "entediantes" como as exchanges estão se saindo muito bem. O fluxo de caixa é o que importa, irmão, não fique só nas ilusões. Tether, 688 milhões por mês, isso não é história, isso é realidade. As exchanges são máquinas de imprimir dinheiro, não estou errado, estou? A era do PPT acabou, é hora de olhar os livros contábeis, meu irmão.

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NFTRegretDiary

· 12-02 07:52

Maninha, dinheiro vivo é sempre a verdade, aqueles golpistas de PPT já deveriam ter ido embora --- Tether ganhou 688 milhões nos últimos meses? Eu tenho que me despir --- A propriedade da impressora de dinheiro dos exchanges é realmente incrível, não é à toa que aquele pessoal está sorrindo mais feliz --- Falando francamente, ainda é preciso ter fluxo real, projetos que só sabem contar histórias deveriam falir --- Este mercado frio na verdade está filtrando, os que ficam são os que realmente têm capacidade de gerar receita --- Nem todos os pares de negociação conseguem sustentar uma plataforma, exchanges são realmente únicas --- As duas palavras "dinheiro vivo" são incríveis, explicam toda a armadilha do mundo crypto --- Espera, onde estão aqueles projetos que levantaram bilhões agora? --- O modelo de taxas é o estabilizador, mesmo em um Bear Market profundo, os exchanges não vão morrer de fome

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FloorPriceNightmare

· 12-02 07:41

Dizer que está absolutamente certo, aqueles PP T侠 já deveriam estar condenados Os verdadeiramente sobreviventes são os que conseguem ganhar dinheiro, a exchange é o filho escolhido do céu A teoria do dinheiro vivo é realmente incrível, o mundo crypto finalmente acordou Mais uma vez, a Tether está sugando loucamente, ninguém está tendo uma vida boa Não estou exagerando, apenas observando o equilíbrio de contas, é assim que o Web3 deve ser Os projetos DeFi que contam histórias bem contadas não servem de nada, sem fluxo de caixa são lixo As exchanges estão ganhando dinheiro deitados, nós, idiotas, trememos de medo Parece que devemos seguir os projetos com fluxo de caixa, aquelas visões ilusórias são apenas flores de primavera Desta vez, finalmente vi claramente, ter muito financiamento não significa que está indo bem, ganhar dinheiro é o que realmente importa Avaliação alta é uma bobagem, só olhar o livro contábil para saber quem realmente tem habilidade

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StableGeniusDegen

· 12-02 07:37

É verdade, aqueles projetos que falavam em mudar o mundo já não fazem barulho há muito tempo, eu já percebi isso há tempos. Ainda é preciso ter fluxo de caixa, só contar histórias nos dias de hoje realmente não sustenta ninguém. A exchange é uma máquina de imprimir dinheiro, isso qualquer um consegue ver. Para ser sincero, o que a Tether ganhou este mês poderia sustentar quantas equipes de startups? Aqueles projetos que só sabem fazer PPT merecem morrer, sem uma única receita real, por que deveriam sobreviver?

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