#数字资产市场观察 A Reserva Federal está vivendo uma rara batalha de políticas internas. O conselheiro nomeado por Trump, Stephen Moore, apoia publicamente um corte de 50 pontos base, enquanto os oficiais hawkish se opõem firmemente a um relaxamento adicional da política monetária. Essa divergência pública está transmitindo sinais extremamente confusos para o mercado - e os investidores em encriptação já começaram a pagar o preço por isso.

**Os dados não mentem**

Durante o período em que a controvérsia sobre a política se intensificava, a monitorização em cadeia mostrou que grandes baleias abriram posições de venda a descoberto com alavancagem de 10 vezes, com um valor de posição única atingindo 121 milhões de dólares. Ao mesmo tempo, nos últimos 24 horas, o montante total liquidado em toda a rede chegou a 985 milhões de dólares, com mais de 270 mil contas a serem forçadas a liquidar, das quais a proporção de posições longas foi significativamente alta.

A probabilidade de corte de juros do Fed em dezembro caiu para abaixo de 50% a partir de um pico anterior. O círculo de Trump continua a emitir sinais de gestão de expectativas de que "pode haver dois cortes de juros no próximo ano", mas o atual presidente Powell declarou várias vezes que "um corte adicional de juros não é uma opção inevitável". A repetição dos sinais políticos colocou os traders alavancados em um dilema.

**O mercado está a reavaliar o risco**

Esta onda de volatilidade reflete essencialmente um fato cruel: quando a política monetária é politizada, as expectativas de liquidez do mercado tendem a oscilar drasticamente. Os investidores institucionais geralmente conseguem antecipar mudanças na direção da política por meio de vários canais, enquanto os investidores de varejo costumam ficar atrasados em relação ao final da cadeia de disseminação de informações.

Uma vez que o ciclo de redução das taxas de juros é iniciado, dados históricos mostram que os ativos de risco geralmente se beneficiam; mas se a reunião de política monetária de dezembro inesperadamente mantiver o status quo, isso inevitavelmente desencadeará uma reação em cadeia de expectativas de aperto de liquidez no curto prazo. Embora o Bitcoin se beneficie a longo prazo da lógica da superprodução de moeda fiduciária, o preço a curto prazo ainda depende altamente do ambiente de liquidez do dólar.

**Algumas sugestões de resposta**

Primeiro, reduzir drasticamente o número de vezes de alavancagem. O volume de fundos institucionais é suficiente para absorver as flutuações de curto prazo, enquanto a capacidade de resistência das contas comuns não está nem no mesmo nível.

Em segundo lugar, preste atenção à reunião de política monetária de dezembro. O gráfico de pontos e a declaração de política desta reunião vão determinar diretamente o tom do mercado nos próximos meses.

Terceiro, considerar a configuração de ativos anti-inflacionários. Quer seja ouro ou encriptação, geralmente conseguem oferecer um certo valor de proteção quando a incerteza da política monetária aumenta.

A luta interna do Federal Reserve expôs essencialmente a vulnerabilidade do sistema monetário fiduciário sob pressão política. Quando a formulação de políticas não segue mais a lógica econômica pura, tudo que os investidores precisam fazer é reduzir a posição, aumentar a proporção de caixa e esperar que os sinais se tornem claros. Lembre-se, o mercado está sempre lá, mas a conta é única.