O mercado de criptomoedas foi severamente atingido de madrugada, com o valor total das liquidações em 24 horas ultrapassando 10,3 bilhões de renminbi. O gatilho para este colapso foi surpreendente - não foi um ataque repentino de políticas regulatórias, nem uma declaração agressiva da Reserva Federal (FED), mas sim uma mensagem aparentemente insignificante do Banco Central japonês.

Hoje às 7:15, o Nikkei News revelou uma informação importante: o Banco Central do Japão pode anunciar o fim da era das taxas de juros negativas na reunião de política monetária de 19 de março. Assim que a notícia foi divulgada, a reação do mercado foi extremamente intensa:

O iene japonês subiu 100 pontos básicos em relação ao dólar em um curto período.
O Bitcoin caiu 3000 dólares em 15 minutos no gráfico de velas.
A queda das moedas alternativas geralmente ultrapassa a metade.
Um grande número de posições de alta alavancagem foi forçado a ser liquidado.

Muitas pessoas não entendem qual é a relação entre o Banco Central do Japão e o mercado de criptomoedas. Na verdade, nos últimos dez anos, o iene japonês a juros zero tem sido a "ferramenta de financiamento" do capital especulativo global — os traders tomam empréstimos em ienes a custos extremamente baixos, trocam por dólares e investem em ativos de alto rendimento como Bitcoin e ações dos EUA. Esse "trading de arbitragem com iene" tem uma escala enorme, e uma vez que o Banco Central do Japão mude para um aumento de juros, isso significa:

O canal de financiamento mais barato do mundo está prestes a fechar.
As posições de arbitragem de centenas de bilhões enfrentam pressão para serem liquidadas.
Ativos de alto risco perderam suporte de liquidez importante

Pior ainda, essa queda foi agravada por múltiplos fatores negativos. As expectativas de cortes nas taxas de juros da A Reserva Federal (FED) foram drasticamente reduzidas de 6 para 3 desde o início do ano, e os fluxos de capital para o ETF de Bitcoin apresentaram sinais de desaceleração por três dias consecutivos, enquanto a alavancagem geral no mercado de criptomoedas já havia alcançado níveis históricos. Sob a ressonância de múltiplos riscos, a vulnerabilidade do mercado foi completamente exposta.

Atualmente, o mercado está a observar duas questões: a possibilidade de os Estados Unidos pressionarem o Japão a adiar o aumento das taxas de juro? Será que Wall Street irá intervir para salvar o mercado? Mas, a julgar pela situação atual, as instituições de Wall Street também estão a reduzir as suas posições para se proteger, confiar numa intervenção externa parece pouco realista.

Se a sua posição ainda não foi liquidada, recomenda-se fazer imediatamente três coisas:

Reduzir o múltiplo de alavancagem para menos de 3 vezes
O controle da proporção de posições à vista deve ser inferior a 50% do capital total.
Fique atento à reunião de política do Banco Central do Japão em 19 de março.

A "onda de desleveraging" provocada pelo fechamento de posições de arbitragem em ienes pode estar apenas começando. A experiência histórica nos diz que o verdadeiro fundo do mercado geralmente aparece quando o sentimento é mais desesperador. Quanto mais munição você ainda tem em reserva? Até quando você acha que este ajuste vai durar?