A estratégia de Reserva em Dólares da Strategy sob ataque à medida que as ações despencam e o risco do Bitcoin se aproxima

Fonte: Coindoo Título Original: Economista Diz que Reserva em Dólares da Estratégia Marca o Início da Queda da Ação Link Original: https://coindoo.com/economist-says-strategys-dollar-reserve-marks-the-start-of-the-stocks-downfall/ A mais recente decisão da Strategy provocou ondas de choque nos mercados — e deu ao crítico do Bitcoin, Peter Schiff, exatamente a oportunidade que ele vinha esperando.

Principais Conclusões:

• A nova reserva em dólares da estratégia desencadeou críticas ferozes de Peter Schiff.
• As ações da MSTR caíram acentuadamente e estão a aproximar-se de níveis de avaliação sensíveis.
• Analistas alertam que a venda forçada de BTC pode criar um ciclo de retroalimentação prejudicial tanto para o Bitcoin quanto para o MSTR.

Em vez de provocar otimismo, a decisão da empresa de construir uma reserva de caixa para pagamentos de dividendos tornou-se o centro do mais recente ataque de Schiff à narrativa da MSTR.

Durante anos, a Strategy foi vista como a coisa mais próxima de um proxy negociado publicamente para o Bitcoin. Cada grande rali no BTC fez com que a MSTR subisse, e cada correção a puniu ainda mais.

Quando a empresa revelou que tinha levantado capital através de uma grande venda de ações para estabelecer um fundo de dólares americanos em vez de depender exclusivamente do Bitcoin para as obrigações dos acionistas, o otimismo surgiu brevemente — os investidores sentiram-se reassurados de que uma venda de BTC não seria necessária. Schiff viu o oposto.

Em uma série de postagens no X, ele argumentou que a mudança para dólares marca um ponto de virada, não uma proteção. Segundo ele, a decisão mostra que a empresa “sabe que o Bitcoin não continuará a subir” e está se preparando para preços mais baixos. Ele foi ainda mais longe, chamando o negócio de “quebrado”, o modelo de “fraudulento” e Michael Saylor de “o maior vigarista de Wall Street.”

A reação do mercado não ajudou o caso da Estratégia.

Declínio de Desempenho das Ações

MSTR caiu mais de 7% hoje, deslizando para cerca de $164 — um preço não visto desde outubro de 2024 e um colapso impressionante em relação à alta de julho de 2025, perto de $455. Desde o início de outubro, a ação apagou mais da metade de seu valor. No acumulado do ano, a perda agora ultrapassa 45%.

O valor líquido dos ativos da ação está entrando em território arriscado. Se o mNAV cair abaixo de 1, a estratégia já indicou que vender Bitcoin ou derivados de BTC para defender a reserva está em pauta. A empresa insiste que o novo colchão de liquidez deve atrasar esse cenário por meses, mas os mercados estão focados na possibilidade de que o Bitcoin possa eventualmente ser vendido em condições de estresse.

O Risco do Ciclo de Feedback

Esse ciclo de feedback é o que os analistas mais temem.

O CEO da CryptoQuant, Ki Young Ju, alertou que vender BTC abaixo de 1× mNAV pode elevar temporariamente o MSTR, mas isso esmagaria o preço do Bitcoin, que imediatamente retornaria e prejudicaria a Estratégia novamente — uma configuração que ele se referiu como uma potencial “espiral da morte.”

O maior crítico do Bitcoin e o maior detentor corporativo de Bitcoin encontram-se novamente sob os holofotes. Se a Estratégia apenas fortaleceu sua gestão de tesouraria — ou deu o primeiro passo na crise que Schiff tem previsto há anos — dependerá inteiramente do que acontecer a seguir.