A rupia indiana acabou de cair para o seu pior nível já registrado, embora esteja agarrada à barreira psicológica de 90 em relação ao dólar—mal. Por que não está a espiral ainda mais? O banco central interveio, supostamente queimando reservas para sustentar a situação.

Isto não é um soluço isolado. As moedas de mercados emergentes estão sob cerco neste momento, apanhadas entre a política agressiva da Fed e os fundamentos domésticos em enfraquecimento. Quando a moeda de uma grande economia atinge mínimos históricos, isso provoca ondas em tudo—incluindo os mercados de criptomoedas onde pares de negociação com INR vêem picos de volume durante crises monetárias.

A marca de 90 pode estar a segurar hoje, mas intervenções apenas compram tempo. Elas não resolvem problemas estruturais. Quem está a negociar pares de rupias ou a acompanhar os mercados do Sul da Ásia deve prestar atenção a isso. Assim que esse nível psicológico quebrar, o próximo piso pode ser muito mais baixo.