# Custo do Capital Próprio: Uma frase para entender como calcular o Retorno do investimento

Quer saber se vale a pena comprar esta ação? O ponto chave é o **Retorno do investimento** (Cost of Equity) - em termos simples, é a taxa de retorno mínima que você deveria esperar ao investir nesta empresa.

# # Dois algoritmos, qual é o melhor?

**CAPM (Modelo de precificação de ativos de capital)** — o mais utilizado
Fórmula: **Taxa de retorno = Retorno sem risco + β × ( Retorno do mercado - Retorno sem risco)**

Exemplo: o rendimento das obrigações do governo é de 2%, o rendimento médio do mercado é de 8%, a volatilidade de uma ação é 1,5 vezes a do mercado.
Então → 2% + 1.5×(8%-2%) = **11%**
Isso significa que a ação precisa subir 11% para valer a pena correr o risco de comprar.

**DDM (Modelo de Desconto de Dividendos)** — Adequado para ações com dividendos
Fórmula: **Taxa de retorno = ( dividendos anuais/preço das ações ) + taxa de crescimento dos dividendos**

Por exemplo: preço da ação 50 euros, dividendo anual 2 euros, aumento do dividendo anual de 4%
Então → (2÷50) + 4% = **8%**

# # Por que calcular isso?

Para **investidores**: Avaliação rápida se vale a pena comprar, quanto maior o retorno do investimento, maior o risco ou subavaliação.

Para **empresa**: saber o retorno mínimo exigido pelos acionistas, orienta a decisão de investimento - se o retorno esperado de um novo projeto for inferior a esse número, não faça nada.

# # Comparação rápida: custo de capital próprio vs custo da dívida

O custo do capital próprio é geralmente mais alto, pois o risco para os acionistas é grande (sem dividendos, perdem todo o investimento); o custo da dívida é baixo, mas é necessário reembolsar o principal e os juros. Uma forma inteligente de financiar é combinar os dois.

**Empacotamento central:** Quanto menor a taxa de retorno, mais confiança os investidores têm em você = mais fácil é o financiamento.