A batalha dos chips LiDAR: quem conseguirá quebrar a barreira mais rápido, a AEVA ou a LAZR?

O setor de LiDAR (detecção e alcance por laser) está entrando em uma fase de comercialização substancial. Aeva Technologies e Luminar Technologies, embora ambas estejam fazendo a mesma coisa - equipar veículos autônomos e aplicações industriais com “olhos” - têm abordagens muito diferentes.

Qual é a história da AEVA?

Esta empresa utiliza uma solução tecnológica FMCW (onda contínua modulada em frequência), cuja principal vantagem é a capacidade de capturar dados de velocidade + profundidade em tempo real, adicionando uma dimensão em relação à solução tradicional ToF (tempo de voo).

Recentes grandes movimentações: uma empresa de tecnologia da Fortune 500 comprometeu-se a investir 50 milhões de dólares para apoiar (dos quais 32,5 milhões em ações + 17,5 milhões em apoio à fabricação), preparando-se para se tornar um fornecedor secundário de uma das 10 principais montadoras do mundo. Isto não é um jogo, a gestão também revelou uma carta de intenções, sugerindo que os pedidos de produção podem surgir até o final de 2025.

Mais importante ainda, a AEVA está explorando a mina de ouro do mercado industrial. O sensor de precisão Eve 1 já possui mais de 1000 pedidos, e colabora com gigantes da indústria como a SICK e a LMI; a capacidade de mercado anual desses dois clientes soma cerca de 2 milhões de unidades. O objetivo da AEVA é alcançar uma capacidade de produção anual de 100 mil unidades até o final de 2025.

Visão Geral dos Dados: Aumento de 240% até à data, mas a avaliação PE está próxima de 31,6 vezes as vendas futuras - esse número significa que o mercado já precificou muitas histórias antecipadamente. Os analistas preveem que seu EPS melhore 21,7% em 2025 e 12,2% em 2026.

O que está a jogar o LAZR?

A Luminar está a seguir um caminho diferente: primeiro, consertar o balanço patrimonial antes de avançar. Com a recompra de 50 milhões de dólares em obrigações convertíveis com vencimento em 2026, juntamente com o apoio de liquidez de 200 milhões de dólares recebido de financiadores institucionais, agora detém cerca de 400 milhões de dólares em liquidez total, com a dívida reduzida para 135 milhões - isto garante uma tranquilidade de pelo menos até ao final de 2026 sem falta de dinheiro.

A mudança no lado do produto também merece atenção. A Luminar passou de vários sistemas para uma única plataforma Halo, e a resposta dos clientes é que os OEMs estão ativamente migrando do antigo sistema Iris. A razão é bastante clara: o Halo promete um tempo de implementação mais rápido, custos mais baixos e maior facilidade na produção em massa. Os protótipos já estão nas mãos dos clientes, e o lançamento oficial está previsto para o final de 2026 ou início de 2027.

Na área de cooperação, o LiDAR da Luminar já está em produção no Volvo EX90 e em breve estará no ES90 - atualmente, poucas empresas no mundo podem dizer isso. Além disso, está a colaborar com a Caterpillar para camiões todo-o-terreno, realizando validações de soluções para ambientes adversos, como pedreiras.

Visão Geral dos Dados: YTD caiu 31%, mas o PE é apenas 1,6 vezes a receita futura - inacreditavelmente barato. Os analistas preveem que o EPS melhore 53,6% em 2025 e mais 7,5% em 2026, uma melhoria mais acentuada do que a da AEVA.

Diferença Essencial

Como escolher?

AEVA é uma aposta em se o alto crescimento e a diversificação vão realmente se concretizar; LAZR é uma aposta de que, embora agora esteja fora de moda, a Halo realmente pode quebrar o impasse. A primeira ganha com o prêmio narrativo, enquanto a segunda ganha com a recuperação da avaliação. Ambas são produtos de alto risco, mas os pontos de aposta são diferentes.

Ambos atualmente têm a classificação Zacks #2 (Comprar), mas se você tiver que escolher, pergunte a si mesmo se quer a emoção deste ano ou a virada do próximo ano.