# Vinda de um Frio Intenso: Futuros de Gás Natural Disparam com Perspetiva de Demanda de Inverno

Os futuros de gás natural da Nymex de dezembro saltaram +2,48% na sexta-feira, atingindo um pico de uma semana à medida que as previsões meteorológicas sinalizam uma queda significativa na temperatura à medida que nos aproximamos de dezembro. Aqui está o que está a mover o mercado:

**O Jogo do Tempo**
A previsão mais recente da Atmospheric G2 mostra que o Oeste e o Nordeste esfriarão no final de novembro, com um resfriamento mais amplo a varrer o centro dos EUA até o início de dezembro—um típico cenário para a temporada de aquecimento que pode aumentar a demanda de gás residencial.

**Os Dados de Armazenamento Suportam Preços**
A EIA reportou que os inventários de gás natural contraíram 14 bcf na semana passada, superando as expectativas de 12 bcf e ficando bem abaixo da média dos últimos 5 anos (, que mostra uma construção sazonal de +12 bcf). Esta imagem de inventário mais apertada fornece algum suporte de piso para os preços.

**Os ventos contrários à produção permanecem**
Aqui está a realidade: a produção de gás natural nos EUA atingiu níveis quase recordes de 111,1 bcf/dia (, um aumento de 7,9% em relação ao ano anterior ), e a EIA acabou de aumentar a sua previsão de produção para 2025 para 107,67 bcf/dia. As plataformas de perfuração ativas estão próximas dos máximos de 2,25 anos, sugerindo que a oferta não é uma limitação.

**O Lado da Demanda**
A demanda de gás nos 48 estados contíguos ficou em 82.8 bcf/dia (, uma queda de 9.2% em relação ao ano anterior), parcialmente compensada por fluxos de exportação de GNL estáveis de 17.7 bcf/dia. A geração de eletricidade nos EUA subiu 5.33% em relação ao ano anterior na semana.

**Conclusão**: Narrativas meteorológicas de curto prazo podem mover preços, mas a abundante produção doméstica e o modesto crescimento da demanda sugerem que os rallies podem enfrentar dificuldades. A demanda de inverno e a dinâmica de armazenamento serão os verdadeiros motores de preços.