A Apple tem sido interessante ultimamente. Esta empresa começou a vender computadores e agora tornou-se uma vaca leiteira impulsionada por IA.

As vantagens principais são três:

1️⃣ **Chips desenvolvidos internamente superaram a corrida armamentista de GPUs**
Os concorrentes gastaram centenas de bilhões em GPUs da Nvidia, enquanto a Apple projeta seus próprios chips, tornando os custos de IA absurdamente baixos. Em 2025, gastaram apenas 12 bilhões em CAPEX, enquanto outros gastaram centenas de bilhões. Este é o poder da integração vertical.

2️⃣ **O serviço é o verdadeiro valor**
App Store, iCloud, e Apple Music, estas receitas recorrentes de alta margem, podem vir a representar metade da receita da Apple no futuro. Quanto mais profunda a ecologia, maior a fidelização dos usuários, e quanto maior a fidelização, maior a margem de lucro - um ciclo virtuoso.

3️⃣ **Dinheiro em excesso sem onde gastar**
Segurando 55 bilhões de dólares em caixa, em 2025 recomprou 100 bilhões de dólares em ações. Menos ações em circulação = Aumento do lucro por ação = Aumento do preço das ações. Essa estratégia levou 10 anos, com uma recompra acumulada de mais de 700 bilhões.

🎯 O mais preocupante é: a Apple Intelligence (AI local) está a chegar. O iPhone foi vendido durante tantos anos, esta atualização de AI pode provocar uma nova onda de troca de dispositivos - e o custo é ainda barato.

Os dados falam: nos últimos 20 trimestres, a Apple desafiou as expectativas de Wall Street 19 vezes. A força relativa também está boa, enquanto o mercado está volátil, ela se mantém estável.

Isto não é a abordagem de uma empresa de hardware puro, mas sim uma combinação de hardware + serviços + IA.