# Reservatórios de Aço Circular 12,9% — Mas Aqui Está o Porquê de Não Deveria Entrar em Pânico

O Circle Internet Group (CRCL) foi arrastado para baixo esta semana, à medida que o Bitcoin despencou para $85k, uma queda de 20% no último mês. A questão é que esta venda pode ser exatamente a razão errada para evitar a ação.

Aqui está a realidade: a Circle não é uma aposta em Bitcoin. É uma emissora de stablecoin — pense nela como um banco que emite USDC ( atrelado 1:1 ao dólar). No terceiro trimestre, o USDC em circulação aumentou 108% ano a ano, totalizando $73,7 bilhões.

**Os números são realmente loucos:**
- Receita (menos custos de distribuição)saltou 55% para $292M
- Já lucrativa: $153M rendimento líquido apenas no último trimestre
- Taxa de execução de ganhos anualizados: ~$600M+
- As ações são negociadas a apenas 28x PE com esse poder de lucro

Isso é genuinamente barato para uma empresa que cresce 55% ao ano. A Circle ganha dinheiro como um banco — segurando dólares de clientes e os estacionando em títulos do Tesouro.

**O problema:** A regulamentação das criptomoedas ainda é uma incógnita. Se o vento político mudar, os emissores de stablecoins enfrentam verdadeiros obstáculos. Mas com a atual postura do governo a favor das criptomoedas, a Circle parece estar a precificar demasiado o lado negativo.

Queda de preço ou armadilha? Os dados sugerem oportunidade, mas o risco regulatório é real.