Por que a AMD vai derrotar a NVIDIA e a Broadcom em 2025?

Que lógica está por trás deste movimento do mercado

O grande espetáculo das ações de chips em 2025: a Nvidia subiu 39%, a Broadcom subiu 48%, parece impressionante, não é? Mas a AMD dobrou – subiu 99%. Especialmente a partir de outubro, a presença desta empresa no mercado de chips de IA de repente explodiu.

Os dados falam: a base de clientes de CPUs empresariais da AMD cresceu 60%, e o número de novos clientes dobrou. Isso não é uma promoção, são empresas reais da Fortune 100 votando com os pés.

Centro de Dados CPU: De corredor a protagonista

Durante muito tempo, a AMD ficou em segundo plano em relação à Nvidia e à Intel. Mas agora a situação mudou.

Números-chave:

• A AMD tem como objetivo conquistar 40% do mercado de CPUs para servidores este ano.
• Objetivo a longo prazo: mais de 50% de quota de mercado
• O desempenho do novo chip Venice aumentou 1,7 vezes.

O que isso significa? Significa que gigantes da computação em nuvem, como a Oracle, começaram a implantar processadores AMD. A combinação de vantagem de custo + atualização de desempenho é difícil de resistir.

A previsão da AMD é ainda mais ambiciosa: até 2030, o mercado endereçado de CPUs para centros de dados pode alcançar 60 mil milhões de dólares (atualmente é de 26 mil milhões). Supondo que a AMD capture 50% de quota, isso representa 30 mil milhões de receitas, quatro vezes a previsão para 2024.

Campo de batalha de GPU: não é um espectador

Não pense que a AMD só atua com CPUs. Na área de GPUs para data centers, ela também está a investir.

Após o lançamento da série MI450 em 2026, o desempenho deverá ter um grande salto. Além disso, jogadores como OpenAI, Meta e o Departamento de Energia dos EUA já fizeram pedidos.

Dados da Topline: Das 10 principais empresas da lista de IA, 7 utilizam a GPU Instinct da AMD. Juntamente com clientes como a Tesla e a Samsung, o ecossistema está bem amplo.

As expectativas financeiras podem sustentar o preço das ações?

A meta divulgada pela administração da AMD na reunião com analistas:

• Nos próximos 3-5 anos, a taxa de crescimento anual do negócio de centros de dados ultrapassará os 60%
• Outros negócios (PC, jogos, incorporados) crescimento estável de 10%
• Receita total 35% CAGR
• O lucro por ação não-GAAP disparou para 20 dólares

A previsão para 2024 é de 3,94 dólares por ação. Chegar a 20 dólares representa um crescimento anualizado de 38% — esse objetivo, sustentado por um aumento na margem operacional não-GAAP de 24% para 35%, não é apenas uma conversa vazia.

O preço das ações vai continuar a subir?

Este é o problema. Supondo que a AMD atinja esses objetivos em 3 anos (com a possibilidade de ser antes), com uma avaliação de 34 vezes o índice Nasdaq 100, o preço das ações pode subir para 680 dólares.

Isto é 2,8 vezes o preço atual.

Em outras palavras: embora a AMD tenha subido 99%, do ponto de vista fundamental, ainda há um espaço considerável para a imaginação. No entanto, também é importante estar atento: esses são apenas os objetivos da administração, a execução é a chave.