Por que o jogo de IA da Apple pode ser mais inteligente do que o de todos os outros

Enquanto a Nvidia e outros gigantes da tecnologia estão a investir centenas de bilhões de dólares em GPU e centros de dados, a Apple vai na direção oposta - os gastos de capital em 2025 são apenas 12 bilhões de dólares, mas pretende redefinir a experiência do iPhone com a Apple Intelligence (AI local).

A integração vertical é a verdadeira barreira de proteção

A diferença chave aqui é: chips desenvolvidos pela Apple. Isso significa que pode executar IA no lado do dispositivo, contornando completamente os caros custos de computação em nuvem. Os concorrentes ou dependem das GPUs da Nvidia ou são esmagados pelos custos dos centros de dados. Isso não é apenas uma economia de dinheiro — é uma vantagem estrutural de custo fundamental.

O serviço de negócios está a tornar-se um negócio lucrativo

A App Store, iCloud, Apple Music e Apple Care têm margens de lucro assustadoramente altas e são muito viciantes (os usuários têm dificuldade em sair). Espera-se que, nos próximos anos, este setor represente metade da receita total da Apple. Isso significa que a Apple está se transformando gradualmente de uma empresa de hardware em uma empresa de software + serviços – com margens de lucro mais altas e receitas mais estáveis.

A voz dos números

• Reservas em caixa: aproximadamente 55 mil milhões de dólares (embora tenha diminuído recentemente)
• Recompra de ações: recompra de 10 mil milhões de dólares em 2025, acumulando mais de 700 mil milhões de dólares nos últimos 10 anos
• Rentabilidade: Nos últimos 20 trimestres, 19 trimestres superaram as expectativas de Wall Street
• Desempenho das ações: Durante as recentes quedas de volatilidade do mercado, a Apple mostrou-se relativamente resistente, demonstrando a confiança dos investidores.

Por que isso é importante

A história da Apple não é mais “o iPhone está saturado”, mas sim “o iPhone precisa de uma atualização”. Quando os usuários experimentarem o aumento de desempenho que a IA local pode trazer, haverá uma onda de troca de dispositivos durante vários anos. Com o suporte de altos lucros dos serviços, a Apple está passando de um modelo impulsionado pela venda de hardware para um modelo de ecossistema.

A continuidade da recompra de ações continuará a aumentar o EPS (lucro por ação), uma vez que o numerador está a crescer e o denominador (número de ações em circulação) está a diminuir.

Base: A Apple não está a seguir a onda da IA, mas a redefini-la à sua maneira. Custos mais baixos, eficiência mais alta, e uma barreira defensiva mais profunda.