Verificação da Realidade das Ações da PLTR: Por Que $165 O Preço Pode Ser o Pico

Primeiro as Boas Notícias

O negócio da Palantir está em alta. Nos últimos 3 anos, subiu 2500%, de $7 para $165, isso não é coincidência.

A razão é muito sólida:

• A plataforma de software de IA AIP (lançada em meados de 2023) abriu totalmente o mercado
• O crescimento da receita no último trimestre foi de 63%, algo raro a essa escala.
• Já alcançou uma margem de lucro líquido de 28%, enquanto a maioria das empresas de tecnologia ainda está a ter prejuízos.
• Apenas 911 clientes, o espaço de mercado é enorme

Agora a receita anual é de $3.9B, e Wall Street prevê que em 2025 pode chegar a $4.4B, e em 2026 a $6.2B.

Mas aqui há um grande problema

A avaliação saiu completamente do controle. Veja esses números:

• Taxa P/S: 108 vezes (ou seja, você precisaria de mais de 100 anos de renda para recuperar o investimento)
• Rácio P/E: 385 vezes (são necessários 400 anos de lucros para recuperar o investimento)

Comparação de referência: a relação P/S da Nvidia (o rei dos chips de IA) raramente ultrapassa 40 vezes.

Três cenários para 2027

Supondo que a receita da Palantir aumente conforme o esperado para $6.6B, mas a avaliação retorne à racionalidade:

Core judgment: A queda do preço das ações para abaixo de $120 é muito alta. Não é que a empresa PLTR não esteja a funcionar, mas sim que a bolha de avaliação atual é demasiado grande.

Por que caiu

1. Leis históricas: Nenhuma empresa pode manter uma valorização de 100 vezes o P/S a longo prazo.
2. A emoção do mercado diminui: qualquer arrefecimento do entusiasmo em torno da IA provocará vendas.
3. A taxa de crescimento inevitavelmente diminuirá: nenhuma empresa, por mais forte que seja, consegue manter um crescimento de 60% ou mais para sempre.

Linha de fundo: um modelo de negócios excelente ≠ o preço das ações não vai cair. Atualmente, a PLTR é uma empresa tipicamente “precificada de forma perfeita” - todas as boas notícias já estão refletidas no preço das ações.