# A TSMC consegue superar a Apple antes de 2030? Esta lógica é interessante.

A Apple tem um valor de mercado de 4 trilhões de dólares, mantendo-se firme na segunda posição global. No entanto, nos últimos dois anos, o crescimento da Apple tem sido fraco, com a receita basicamente estagnada - desde o meio de 2022, houve apenas um trimestre com crescimento de dois dígitos (ainda assim arredondado). Em comparação, a TSMC disparou com chips de IA, com um aumento de 41% na receita em dólares no terceiro trimestre.

**A comparação de dados é bastante dolorosa**：
- A taxa de crescimento do EPS da Apple é prevista em 12%/ano (apoiada por recompra para sustentar os números)
- A taxa de crescimento do EPS da TSMC é prevista em 40%/ano (demanda explosiva por poder de computação AI)

Com esse ritmo, até 2030, o EPS da Apple pode subir para 13,52 dólares, e o da TSMC pode chegar a 57,08 dólares. Multiplicando pelos múltiplos de capitalização de mercado, a capitalização de mercado da Apple será de 7,2 trilhões, enquanto a TSMC pode chegar a 8,3 trilhões — superando.

**Por que isso pode acontecer**: A AMD prevê que a receita de centros de dados terá um CAGR de 60% até 2030, e a Nvidia também afirmou que os gastos globais com centros de dados subirão de 600 bilhões de dólares em 2025 para 3 a 4 trilhões de dólares em 2030 (CAGR de 42%). A TSMC, como maior fabricante de chips do mundo, pode reduzir o consumo de energia em 25-30% com novas tecnologias, o que representa uma grande margem de lucro.

**Mas os riscos também são reais**: este conjunto de suposições precisa ser perfeitamente interpretado - a popularidade da IA não pode cair, o crescimento da TSMC deve sempre ser mantido acima de 40%, e a geopolítica não pode apresentar surpresas. A probabilidade é alta? Não se pode afirmar, mas se o investimento em IA realmente entrar na casa dos trilhões, essa previsão também não seria uma fantasia.

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