A Alibaba está subestimada? Por que a Wall Street diz que tem 70% de ascensão?

Aqui vem uma comparação interessante: as gigantes da tecnologia da bolsa americana estão sendo avaliadas a preços astronômicos devido à IA, com a valorização do S&P 500 a disparar para 30 vezes o lucro (média histórica de 20 vezes), o que parece um pouco irreal. Ao mesmo tempo, as ações de tecnologia chinesas, como a Alibaba, estão sendo deixadas de lado.

Qual é a situação:

Embora o preço das ações da Alibaba tenha subido 80% este ano, ainda está 50% abaixo do seu ponto alto histórico. A avaliação é de apenas 18 vezes o EPS do próximo ano, é incrivelmente barato. Há uma história por trás disso - em 2021, a multa antitruste de 2,8 bilhões de dólares, o endurecimento da proteção de privacidade, além do impacto da pandemia e da desaceleração da economia chinesa, resultaram em um crescimento de apenas 2% na receita do ano fiscal de 2023.

Mas a reviravolta veio:

Nos últimos dois anos, a Alibaba começou a se recuperar. Embora o crescimento do comércio eletrônico doméstico tenha desacelerado, os mercados internacionais (Lazada no Sudeste Asiático, Trendyol na Turquia, Daraz no Sul da Ásia) tornaram-se um novo motor. O negócio de computação em nuvem também ganhou vida - as empresas estão competindo para adotar a IA, e o modelo grande Qwen da Alibaba foi integrado à plataforma em nuvem, com os pedidos aumentando.

Como ver o futuro:

Os analistas esperam que, de 2025 a 2028, a receita e o EPS da Alibaba cresçam a uma taxa composta anual de 8% e 12%, respetivamente. Se a avaliação aumentar de 18 vezes para 25 vezes (nível histórico), juntamente com a estabilidade da taxa de câmbio, o preço das ações pode subir 73%. Variável chave? Uma vez que a situação comercial entre os EUA e a China melhore, a pressão sobre a avaliação será significativamente aliviada.

Lógica central: O S&P 500 já está caro, enquanto as ações chinesas estão sendo ignoradas. Os fundamentos da Alibaba estão se recuperando, e a relação risco-recompensa é interessante.