Frente Fria a Caminho: Por Que o Gás Natural Está Voltando a Aquecer

O preço do gás natural teve um desempenho interessante esta semana. Os futuros de dezembro fecharam na sexta-feira com uma alta de 2,48%, atingindo um máximo semanal - principalmente devido à previsão do tempo que trouxe uma surpresa: entre 26 e 30 de novembro, o oeste e o nordeste dos EUA vão esfriar, e a região central também ficará mais fria entre 1 e 5 de dezembro. O inverno chegou, a demanda por aquecimento aumentou, e os preços naturalmente subiram.

Sinal de Liberação de Estoque

Os dados da EIA na quinta-feira também deram bastante apoio: na semana passada (até 14 de novembro), os estoques de gás natural nos EUA caíram 14 bcf, uma queda maior do que a esperada de 12 bcf, e também está claramente abaixo da média dos últimos 5 anos de +12 bcf. Em termos simples — o consumo de inverno está a acelerar, e os estoques estão a ser libertados rapidamente.

A pressão de produção ainda persiste

Mas não devemos ignorar os fatores negativos. A previsão mais recente da EIA indica que a produção de gás natural dos EUA deve aumentar 1% em 2025, chegando a 107,67 bcf/dia, próximo de um novo recorde. Atualmente, a produção de gás seco em 48 estados é de 111,1 bcf/dia, um aumento de 7,9% em relação ao ano anterior. A atividade de perfuração também está aquecendo - o número de sondas ativas alcançou 127 na sexta-feira, quase atingindo o pico de 2,25 anos.

Comparação Global

O armazenamento de gás na Europa ainda está a 80%, abaixo da média de 90% dos últimos 5 anos, o que indica que o plano de inverno da Europa ainda está um pouco apertado.

Lógica central: queda de temperatura + diminuição de estoques = suporte a curto prazo; mas aumento da produção + aumento das perfuradoras = pressão a médio prazo. Este movimento de mercado pode ser uma correção, não uma reversão de tendência.