Aqui está algo incrível sobre a tokenomics da Monad: os criadores de mercado estão sentados em 160 milhões de tokens MON sem quaisquer restrições de bloqueio. Enquanto isso, a equipe e os VCs? Eles estão presos a um bloqueio de um ano. Adivinha quem pode começar a vender agora mesmo?

Esta configuração explica por que o MON está a negociar cerca de um market cap de $250 milhões, apesar do projeto ter angariado $431 milhões. A matemática não mente—quando entidades cujo modelo de lucro inteiro gira em torno da extração de liquidez têm acesso instantâneo a enormes fornecimentos de tokens, os primeiros compradores não estão a apanhar quedas. Eles estão a tornar-se liquidez de saída.

A assimetria aqui é brutal: os insiders estão bloqueados, mas as pessoas que se especializam em despejar tokens podem se mover livremente desde o primeiro dia. Isso não é um erro na criação de mercado tradicional—é a característica. E é exatamente por isso que as avaliações desinflacionam rapidamente após o lançamento quando a dinâmica de oferta favorece vendedores profissionais em vez do entusiasmo do varejo.