No dia 1 de dezembro, a Reserva Federal (FED) fez um movimento - a pausa na redução do balanço.

Dizendo em palavras simples: a máquina que tem retirado dinheiro do mercado nos últimos anos, de repente parou de funcionar. Os efeitos colaterais das injeções de liquidez desenfreadas durante a pandemia, que estavam sendo lentamente digeridos, agora mudaram de ritmo.

Por que frear neste momento?

À primeira vista, a inflação ainda está acima de 3%, longe do objetivo. Mas a velocidade de crescimento da economia está a desacelerar, e os dados de emprego já não estão tão efervescentes como antes. A Reserva Federal (FED) agora é como uma pessoa a andar de bicicleta em subida - se continuar a apertar, tem medo de não conseguir pedalar e cair; se relaxar completamente, teme perder o controlo da velocidade. Estar preso no meio é, na verdade, um ponto de equilíbrio necessário.

No entanto, há um roteiro oculto: aperto fiscal.

Nos últimos anos, a Reserva Federal (FED) comprou uma grande quantidade de títulos do governo, essencialmente para cobrir o déficit fiscal. Se continuar a reduzir o balanço de forma agressiva, os rendimentos dos títulos do governo irão subir, e o governo não conseguirá suportar os juros da dívida. Portanto, esta pausa também proporciona um espaço de respiro para as finanças. A política monetária e a política fiscal sempre devem trabalhar em conjunto.

E quanto ao mercado de criptomoedas?

Um vento quente a curto prazo. O período de maior tensão na liquidez pode estar a chegar ao fim, aliviando a pressão sobre ativos de alta volatilidade como Bitcoin e Ethereum. Mas não se apresse a abrir o champanhe - o balanço da A Reserva Federal (FED) ainda é quase dois trilhões a mais do que antes da pandemia. O dinheiro não diminuiu realmente, apenas foi retirado com menos intensidade.

Nesse ambiente, o mercado tende a se diversificar: os ativos fortes podem se tornar ainda mais fortes, enquanto os fracos continuam a estagnar. A melhoria da liquidez não significa uma alta generalizada, é preciso perceber para onde o dinheiro está fluindo.