#数字货币市场回升 nestes últimos dias, várias notícias no mercado se juntaram, quanto mais olho, mais interessante fica.

Vamos começar com as questões macroeconômicas - os dados da CME mostram que a probabilidade de um corte de juros pelo Federal Reserve em dezembro já subiu para 87,4%. Mais impressionante é que a probabilidade de Hassett assumir a presidência do Federal Reserve disparou de 55% para 78% em uma semana. Este ritmo deixa claro que os sinais de uma mudança de política estão à vista.

O setor também não está parado. O Sony Bank anunciou de repente que vai lançar uma stablecoin em dólares no mercado americano em 2026, voltada principalmente para o ecossistema de jogos e anime. Ao mesmo tempo, esta manhã, o USDC Treasury destruiu diretamente 60 milhões de USDC na blockchain do Ethereum. O setor de stablecoins tem correntes subterrâneas muito mais complexas do que aparentam à superfície.

Olhando para o desempenho do mercado em novembro - para ser honesto, realmente está um pouco desolador. O retorno do Bitcoin foi de -17,67%, que é o segundo pior desempenho em novembro da história; o Ethereum também não ficou muito melhor, com -22,38%. É importante notar que, segundo padrões históricos, novembro deveria ser um mês de alta, mas este ano a tendência é realmente anômala.

**O que vale mais a pena discutir é a questão do USDT.**

Cada USDT possui realmente 1,037 dólares em ativos como suporte, mas o problema é que desses 1,037 dólares, 0,15 dólares são em BTC e ouro. Se o preço do BTC ou do ouro sofrer uma queda acentuada, teoricamente, o lado dos ativos pode cair abaixo da linha de endividamento. Em outras palavras, a cada vez que a Tether emite 1 USDT, ela recebe juros de títulos do governo dos EUA, enquanto os usuários que detêm a moeda ajudam, de forma invisível, a suportar uma exposição ao risco de mercado de 0,15 dólares.

No entanto, essa preocupação pode ser um pouco exagerada - a distribuição de dividendos da Tether nos últimos 9 meses foi de cerca de 10 bilhões de dólares, e a indústria especula que ela já fez um "tratamento fora do balanço" de 20 a 30 bilhões de dólares em direitos. O colchão de segurança real pode ser muito mais espesso do que os números contábeis.

Mas a questão central permanece: o USDT já é uma stablecoin de nível sistêmico. Com esse volume, é mais importante buscar uma reserva em dólares de 100% ou é mais razoável continuar a usar os fundos dos usuários para fazer alocações direcionais? Esta é uma questão que vale a pena discutir.

O que achas desta jogada?

Após a concretização das expectativas de cortes nas taxas de juro, será que o mercado de criptomoedas realmente poderá aquecer? Este ciclo de FUD em torno do USDT afetará os seus hábitos de uso? A entrada da Sony, um gigante tradicional, irá reconfigurar o panorama da concorrência entre as stablecoins?

Bem-vindo a discutir a sua opinião na seção de comentários.

⚠️ A volatilidade do mercado é alta, todas as decisões devem ser baseadas no julgamento independente de cada um. As informações acima são apenas para referência, consulte os anúncios oficiais para mais detalhes. $GIGGLE