Tether ganha 500 milhões de dólares por mês: a taxa de sobre-colateralização é suficiente?

【区块律动】Vi um dado interessante - o CEO da Tether revelou que eles ganham cerca de 500 milhões de dólares por mês com os títulos do Tesouro americano que possuem. Essa margem de lucro é realmente exagerada.

No entanto, um grande nome apareceu para jogar água fria. Ele tem razão: Tether ganhar muito é uma coisa, mas como estabelecer a política de dividendos e os padrões de colateralização em excesso é outra. Você diz que sua taxa de colateralização é alta, mas com base em que tipo de ativo e volatilidade isso foi definido? Ninguém consegue esclarecer esses detalhes.

A questão-chave aqui é a seguinte — se o passivo da Tether for todo em dólares e o ativo também for composto por títulos do tesouro americano com boa liquidez, isso até seria estável. Mas se entrar uma série de investimentos de private equity com baixa liquidez, caso algo dê errado, o mercado certamente questionará imediatamente se essa “sobrecolateralização” é realmente suficiente.

Afinal, o volume do USDT é grande, e se algo acontecer, não será apenas uma ou duas empresas afetadas. A transparência não se resume a ter números bonitos, é preciso que as pessoas compreendam a estrutura dos ativos.