A partir de amanhã, a Reserva Federal (FED) vai dar uma grande virada no mercado. O plano de aperto quantitativo iniciado em 2022 finalmente vai ser colocado em pausa. Nos últimos três anos, o Banco Central retirou à força quase 3 trilhões de dólares do sistema financeiro através da redução do balanço — os ativos de títulos do governo e hipotecas que chegavam ao vencimento deixavam de existir naturalmente, sem renovação. Isso também explica porque os ativos de risco têm estado tão letárgicos nos últimos anos; com menos dinheiro, quem se atreve a investir de forma arrojada?

Mas esta mudança é interessante. A Reserva Federal (FED) não está a abrir as torneiras para implementar um afrouxamento quantitativo diretamente, mas sim a mudar a abordagem: o dinheiro proveniente de ativos hipotecários que vencem não será deixado evaporar, mas será imediatamente reinvestido em títulos do governo. Parece apenas uma troca de mãos? O impacto pode ser significativo.

Pense nisso, a emissão de dívida pública nos Estados Unidos está sob imensa pressão, e o mercado precisa de compradores estáveis para absorver. A Reserva Federal (FED) ao fazer isso, acaba por injetar uma demanda contínua no mercado de títulos da dívida pública, o que naturalmente tende a pressionar os rendimentos para baixo. Com a queda dos rendimentos, todo o ambiente financeiro se torna mais relaxado. Aqueles grandes institucionais que antes precisavam se forçar a comprar títulos da dívida pública agora conseguem liberar recursos para alocar em outros ativos - ações, commodities, e claro, também em criptomoedas.

No setor, isso é chamado de "afrouxamento suave". A liquidez não desapareceu do nada, mas foi redirecionada para o fundo de títulos do governo. Cada mês, bilhões de dólares que deveriam naturalmente ser reduzidos agora permanecem no sistema em forma de reinvestimento. Em termos simples: o dinheiro não aumentou, mas deixou de diminuir, e seu fluxo é mais claro.

Para o mercado de criptomoedas, isso pode ser um sinal de virada. A liquidez macroeconômica parece ter atingido o fundo e estabilizado, e a aversão ao risco geralmente tende a aquecer.