Estratégia de Michael Saylor Revelada: Quando Pode Finalmente Vender o Seu Bitcoin

Source: ETHNews Título Original: A Estratégia de Michael Saylor Revelada Quando Poderá Finalmente Vender o Seu Bitcoin Link Original: A liderança da MicroStrategy esclareceu uma das maiores questões que pairavam sobre a estratégia de Bitcoin da empresa ao longo da última década: em que condições ela venderia?

De acordo com o CEO Phong Le, vender Bitcoin é considerado um “último recurso”, e só aconteceria se as ações da MicroStrategy negociassem abaixo do valor das suas reservas de Bitcoin e a empresa não tivesse mais acesso a capital.

Isto significa que a MicroStrategy não reduzirá a sua posição em Bitcoin a menos que o seu valor de mercado caia abaixo do seu valor líquido dos ativos (mNAV) e todas as outras vias de financiamento, capital próprio, dívida ou outras ferramentas de finanças corporativas, estejam indisponíveis. A empresa continua a considerar a sua estrutura de capital flexível como uma vantagem fundamental que alimenta a sua acumulação a longo prazo de BTC.

Contexto de Mercado por Trás da Declaração

A clareza surgiu depois que a MicroStrategy atingiu um marco raro em 14 de novembro de 2025, quando o seu mNAV caiu abaixo de 1 pela primeira vez. Em termos simples, a ação estava sendo negociada a um preço inferior ao do Bitcoin que possui, mesmo após subtrair as responsabilidades da empresa.

Este desconto apareceu durante uma grande correção do mercado que levou o Bitcoin aos seus níveis mais baixos desde maio de 2025, trazendo um novo escrutínio à estratégia de BTC altamente alavancada da MicroStrategy. Os investidores tornaram-se mais cautelosos, especialmente à medida que a capacidade da empresa de levantar nova dívida ou capital se tornou mais restrita durante a queda.

Por Que Vender Bitcoin Permanece como um “Último Recurso”

Apesar da pressão, a liderança da MicroStrategy está a deixar claro: vender BTC é o absoluto limite do seu plano de contingência, não uma ferramenta operacional.

Vários fatores reforçam esta posição:

• Identidade Estratégica: A acumulação de Bitcoin é a principal tese de longo prazo da empresa. Qualquer venda minaria a visão que Michael Saylor construiu nos últimos cinco anos.
• Opções Alternativas de Liquidez: A MicroStrategy ainda possui dívida de longo prazo e mantém a capacidade de levantar capital através de ofertas de ações estruturadas, ferramentas que tem utilizado repetidamente para aumentar sua reserva de BTC.
• Sinalização de Mercado: Uma venda de Bitcoin enviaria uma mensagem negativa aos mercados num momento em que o sentimento dos investidores já é frágil. Isso poderia aprofundar o desconto mNAV da ação e gerar dúvidas mais amplas sobre a estratégia da empresa.

A mensagem da MicroStrategy é inconfundível: o Bitcoin continua a ser o centro do seu tesouro corporativo, e a liquidação só ocorrerá se as condições financeiras deixarem a empresa sem outra escolha. Por agora, apesar da volatilidade do mercado, o compromisso com a acumulação a longo prazo permanece intacto.