A empresa de investimento e criação de empresas de criptomoedas Paradigm está a desenvolver em segredo um terminal de negociação para mercados de previsão, liderado pelo sócio Arjun Balaji desde o final de 2025, com planos para servir traders profissionais e market makers. Várias fontes que pediram anonimato revelaram ao sector de comunicação social os planos acima referidos. A Paradigm explora em paralelo a criação de um departamento interno de market making e, em colaboração com investigadores, estuda a viabilidade dos índices de mercados de previsão.
Plano do terminal de negociação: posicionamento, direcções de design e produtos complementares
As fontes descrevem que o terminal de negociação de mercados de previsão da Paradigm se diferencia, em termos de posicionamento do público-alvo, de uma plataforma de consumo orientada para pequenos investidores em geral, procurando antes o mercado de traders profissionais e market makers que necessitam de ferramentas de profunda liquidez. Além do próprio terminal, a Paradigm está a avançar com o seu plano de implantação por várias vias em paralelo:
Departamento interno de market making: Duas fontes disseram que a empresa discutiu se deveria estabelecer um negócio próprio de market making nos mercados de previsão, mas ainda não foi confirmado final e formalmente
Índice de mercados de previsão: A Paradigm está a trabalhar com investigadores para explorar a transformação de vários contratos de mercados de previsão num portefólio de investimento negociável, com uma estrutura semelhante à lógica do índice S&P 500, que integra as acções de 500 empresas numa única métrica indexada e acompanhável, fornecendo às instituições uma ferramenta de exposição diversificada ao mercado
Infraestrutura de dados: A empresa começou, num painel de controlo público, a recolher e consolidar dados de mercados de previsão de várias plataformas, como suporte para os produtos subsequentes
As fontes enfatizam que o plano do terminal acima descrito não constitui uma relação de concorrência com a plataforma Kalshi, da qual a Paradigm é um dos principais investidores; as duas iniciativas distinguem-se em termos de posicionamento do público-alvo e nível de produto.
Mapa de investimentos em mercados de previsão da Paradigm
A Paradigm é um dos principais apoiantes institucionais da Kalshi, tendo participado em três rondas de financiamento em 2025 e, em dezembro do ano passado, liderou uma ronda de financiamento da Kalshi, na altura com uma avaliação de 11 mil milhões de dólares. A dimensão da ronda de financiamento mais recente da Kalshi atinge, pelo menos, 1 mil milhões de dólares, e a avaliação da empresa subiu para 22 mil milhões de dólares. O cofundador e managing partner da Paradigm, Matt Huang, é membro do conselho de administração da Kalshi.
O panorama competitivo dos mercados de previsão está a ganhar forma a um ritmo acelerado. De acordo com um relatório do The Wall Street Journal, a principal concorrente Polymarket também tem registado um crescimento explosivo e está em negociações para concluir uma nova ronda de financiamento com uma avaliação de cerca de 20 mil milhões de dólares. Os traders de mercados de previsão podem especular sobre eventos desportivos, resultados eleitorais e até preços do Bitcoin, e esta via tornou-se, no último ano, uma das áreas da indústria mais em evidência em Silicon Valley.
Expansão do mapa de negócios: da incubação de projectos à transição entre sectores
A Paradigm tem um registo maduro de incubação de projectos próprios. Em 2024, o director técnico da empresa, Georgios Konstantopoulos, criou a empresa de desenvolvimento de software cripto Ithaca e assumiu o cargo de CEO. Recentemente, a Paradigm colaborou com a gigante de fintech Stripe para lançar a Tempo, uma blockchain de alta velocidade concebida especificamente para stablecoins; no início de março, a empresa tinha cerca de 70 colaboradores, liderados por Matt Huang.
O mais digno de atenção é que a Paradigm está a angariar até 1,5 mil milhões de dólares para um novo fundo, e a sua área de investimento já não se limita a activos digitais, estendendo-se também à inteligência artificial (IA) e à tecnologia de robótica. Esta é a transformação mais notável da Paradigm desde a sua criação, que assinala formalmente a sua transição de venture capital nativa de cripto para um percurso como instituição de investimento tecnológico multi-sectorial.
Perguntas frequentes
O terminal de mercados de previsão desenvolvido pela Paradigm compete com a Kalshi?
De acordo com as fontes, o terminal de negociação da Paradigm é dirigido a traders profissionais e market makers, sendo posicionado como uma ferramenta de nível institucional; a Kalshi serve principalmente as necessidades de retalho de utilizadores comuns em mercados de previsão. As fontes afirmaram que, como os níveis de público-alvo diferem, não se trata de uma relação de concorrência directa, mas um porta-voz da Paradigm não fez nenhuma confirmação formal sobre o assunto.
O que é um índice de mercados de previsão e porque é atractivo para investidores institucionais?
Um índice de mercados de previsão é um instrumento financeiro que agrega múltiplos contratos de mercados de previsão num portefólio de investimento negociável, com uma lógica de concepção semelhante ao S&P 500. Para investidores institucionais, este tipo de produto proporciona uma exposição diversificada ao mercado, reduzindo o risco de concentração no resultado de um único evento — sendo uma infraestrutura-chave para os mercados de previsão evoluírem de uma ferramenta para retalho para uma classe de activos institucionais.
Porque é que a Paradigm cria ferramentas de negociação própria enquanto investe na Kalshi?
A lógica comercial de cada uma é diferente: investir na Kalshi é impulsionado por retornos financeiros, enquanto desenvolver o terminal de negociação é uma estratégia para conquistar a camada de infraestrutura dos mercados de previsão. À medida que os mercados de previsão se expandem rapidamente, fornecer infraestruturas de negociação ao nível institucional permite criar um modelo de receitas independente, sem depender de retornos do capital do negócio investido.
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