O bilionário investidor quantitativo e fundador da AQR Capital Management, Cliff Asness, recentemente desacreditou a narrativa popular de que as criptomoedas servem como um refúgio seguro confiável ou ouro digital.
Em vez disso, o veterano de fundos de hedge argumenta que o crypto está atualmente a negociar muito como uma ação tecnológica padrão.
De acordo com Asness, as correlações atuais nos gráficos entre os futuros do S&P 500 e o Bitcoin mostram que, quando o mercado de ações mais amplo sofre uma queda, o crypto também desce junto com ele.
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“Simplesmente, hoje o crypto não parece uma reserva de valor / ativo de diversificação, parece ser risco (como tem sido recentemente, mas nem sempre)”, afirmou.
Um crítico de longa data
Asness vê fundamentalmente o Bitcoin como um “ativo imaginário” e costuma zombar da ideia de que uma moeda puramente digital poderia algum dia valer o valor agregado de todos os outros ativos na Terra.
Ele rejeita firmemente a narrativa promovida pelos maximalistas de que o Bitcoin é o principal motor do mercado de ações mais amplo, vendo-o em vez disso como apenas mais um ativo altamente volátil.
Também atacou o conceito de “rendimento do Bitcoin”, uma métrica popularizada por Michael Saylor, da MicroStrategy, para acompanhar a proporção de holdings de BTC em relação às ações em circulação, argumentando que ela não representa nem rendimento verdadeiro nem retorno total.
Seu desprezo por essa métrica é visceral, brincando que toda vez que o termo é usado, “um anjo tem suas asas violentamente arrancadas.”
Apesar de detestar o Bitcoin, suas críticas mais duras são, na verdade, dirigidas à estratégia corporativa de Michael Saylor e ao enorme prêmio pelo qual a MicroStrategy negocia.
Ele considera que a MicroStrategy funciona essencialmente como um fundo fechado de Bitcoin com valor líquido de ativos multiplicado por 2, o que acha “estúpido” e uma falha evidente na eficiência do mercado.
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